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二、新三板对科技创新企业的价值和机会 概念 做市商制度，也叫报价驱动（Quote-driven）交易制度，是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，就某只或某些证券向投资者连续地提供双向报价，买卖双方的委托不直接配对成交，而是从市场上的做市商手中买进或卖出证券。 做市商制度的主要功能 提高股票交易的流通性与连续性； 保持市场稳定性，减少市场投机并有效抑制市场操作现象； 有助于提高挂牌公司知名度，小企业借助做市商做市进入投资者视野； 价格发现功能显著，做市商投资专业水准高，而且对企业较为熟悉。 运用实例——美国OTCBB市场 做市商制度是美国OTCBB 市场的核心。截止2010 年，OTCBB 总市值为197亿美元，挂牌证券数目达 3136 种，做市场数目为131家，年交易额达197亿美元，日均交易额0.78亿美元。 2、股份交易流通（续）——做市商制度 * 二、新三板对科技创新企业的价值和机会 3、助推企业上市 * 推荐挂牌过程中，中介机构对公司进行全面调查，对公司历史进行梳理，发现并解决问题，为未来上市扫清障碍。 挂牌后，公司在券商的督导下规范运作，并按照证监会要求履行信息披露义务，为后续上市积累证监会予以认可的规范运行记录。 挂牌时 挂牌后 梳理历史，按上市 标准制定治理架构 规范运行 创业板IPO 佳讯飞鸿（300213）通过新三板转板至创业板 2011年5月登陆创业板 二、新三板对科技创新企业的价值和机会 3、助推企业上市——中关村转板企业概况 * 目前已有7家企业已成功由新三板转板到中小板或创业板，1家公司过会未发。另外尚有13家企业处于拟创业板IPO、拟中小板IPO或拟IPO阶段。而据相关统计，近1/3挂牌公司符合创业板上市财务要求，初步显现新三板具备的上市公司孵化器的功能。 久其软件（002279）于2009年8月11日在深圳证券交易所中小板发行上市； 北陆药业（300016）于2009年10月30日在深圳证券交易所创业板发行上市； 世纪瑞尔（300150）于2010年12月12日在深圳证券交易所创业板发行上市； 佳讯飞鸿（300213）于2011年5月5日在深圳证券交易所创业板发行上市； 紫光华宇（300271）于2011年10月26日在深圳证券交易所创业板发行上市； 博晖创新（300318）于2012年5月15日在深圳证券交易所创业板发行上市； 东土科技（300353）于2012年9月27日在深圳证券交易所创业板发行上市； 安控科技于2012年5月18日申请创业板顺利过会。 绿色转板通道——新三板挂牌企业未来可通过“介绍上市”方式登陆沪深交易所——多层次市场互通互联 目前转板情况概览 3、助推企业上市——转板通道未来可期 二、新三板对科技创新企业的价值和机会 4、提升品牌价值 提升品牌 影响力和 价值 庞大投资者 群体 全国性 交易平台 信息披露 获得政府更多 关注和支持 获得媒体更多 关注和报道 * 新三板挂牌企业在证监会指定信息披露平台——WWW.NEEQ.COM.CN披露信息。 一般股票交易软件均可查询到新三板挂牌企业相关信息。 二、新三板对科技创新企业的价值和机会 5、实施员工激励 股权、期权激励不再是上市公司的特权； 股权、期权不再是没有意义的数字，而是看得见的财富； 企业经营缺钱、研发缺钱、拓展缺钱，薪水、福利能以与大企业匹敌。 薪酬 ＋ 股权不流通，价值难衡量，企业发展的不确定性，盈亏尚难定，持有股权无异于风险投资。 看得见的价值，可预期的增长，实实在在的奖励。在这种情况下，期权、股权可使人才变成实实在在的生产力。 × 非流通股权 × 可流通股权 * 二、新三板对科技创新企业的价值和机会 把握住当下的历史性机会 地方政府的大力扶持 优惠政策 财政补贴和资助 认识到新三板价值 的企业还不多 资源相对丰富 挂牌通道资源 优秀券商资源 培育期优惠 名额有限 标准递减 额外增值服务 * 目录 * 新三板简介 新三板对科技创新企业的价值和机会 新三板与经纪业务体系的联动发展 新三板对经纪业务体系的价值 经纪业务体系开展新三板业务的优势与契机 新三板实务 保荐及承销业务 推荐挂牌 的主办业务 具有发展潜力的中小企业 多轮融资，收购兼并，发展壮大 上市融资 新三板挂牌 做市商业务 经纪业务 定向增资的财务顾问、股权投资 收购兼并的财务顾问、买方业务 对拟新三板挂牌企业的股权投资 企业发 展路径 营业部同时可为企业和企业主提供相关理财产品、股票交易等服务， 伴随企业一路成长。 * 转板上市或IPO 主办券商终身督导