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项目融资期末考试复习必备资料 项目的筹资活动一般仅指项目建设之前或建设过程中为项目筹集资金所进行的各种计划、设计、论证、谈判确定等活动，不包括资金的使用和偿还阶段的各种活动，但资金的使用和偿还计划一般将作为确定筹资方案时需要考虑的重要内容。 项目筹资程序 ： 测算项目的筹资额 确定项目的筹资额确定项目的资金来源确定资金筹措方案 项目筹资方式 直接融资和间接融资（所谓直接融资是指货币资金供给者给货币资金需求者之间直接发生的信用关系，双方可以直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。货币资金需求者发行股票或债券可以有两种方式：一是委托有关证券公司办理相关发行手续，在资本市场上发行股票或债券；二是资金需求者不公开发行股票或债券，即只向特定资金供给者发行股票或债券，往往表现为企业内部直接融资。；；所谓间接融资是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各种金融中介机构来进行。间接融资的主要方式是利用银行信用向银行借款、向信托投资公司融资租赁、利用有价证券或以资产抵押方式向财务公司筹措长期或短期借款，甚至直接吸引某一个金融机构参与投资活动） 权益资本筹资和债务资本筹资（权益资本筹资是由公司所有者投入以及发行股票的方式筹集资金，其主要表现形式为发行股票。权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种方式取得。 债务资本筹资是指项目实体以负债方式接入并到期偿还的资金，包括以短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹集资金。债务资本筹资一般采用间接融资和直接融资相结合的方式进行。） 项目的资金来源 项目权益资本来源（国家财政拨款、企业利润留存、发行股票、外国资本直接投资） 国内银行贷款 国外间接投资（外国政府贷款、国际金融机构贷款、出口信贷、国际商业贷款）发行债券（发行企业债券、发行国际债券）租赁筹资 4项目筹资原则 成本效益原则 风险收益均衡原则（资金供给的风险、还本付息的风险、所有者收益下降的风险、资本成本上升的风险） 时效性原则（金融市场状况、利率水平状况、税收政策状况、汇率水品状况） 资本成本分析 项目筹资具有长期筹资性质，无论是股权筹资还是债券筹资，项目的经营者都必须承担资金的使用成本或向资金的提供者提供必要的回报，资本成本就是指项目实体筹集和使用资本而需要支付的代价。筹资过程中所发生的成本包括资金筹集成本和资金占用成本，由于对不同筹资方案的资金筹集成本难以进行直接比较，因此在本节中只考虑长期筹资的资金占用成本。对于资金占用成本，一般使用资本成本率指标来加以反映。所谓的资本成本率是指项目实体用资费用与有效筹资之间的比率，通常用百分比来表示。包括三种：个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。在制定和选择初始融资方案时，一般使用前两种。 分别利用公式计算个别资本成本率（普通股个别资本成本率计算、优先股资本成本率计算、长期债券资本成本率计算、长期贷款资本成本率计算、融资租赁资本成本率计算）、综合资本成本率的测算 资本结构决策 资本结构是指项目实体各种资本的构成及其比例关系，资本结构包括资本的属性结构和资本的恶期限结构。所谓资本的属性结构，是指项目全部资金中，权益资本或债务资本呢所占的比例；而资本的期限结构则是指短期筹资或长期筹资在项目全部资本中所占的比例。资本结构分析在筹资决策中具有极其重要的地位，其意义体现在：1）合理安排资本结构可以降低企业的综合资本成本。2）合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益。3）合理安排资本结构可以增加公司的价值。 在筹资决策中确定资本结构的方法有：1）企业价值最大判断法，2）比较成本分析法（选择加权平均成本最低的资本结构的方法）3）无差异点分析法 定义（狭义）：项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。 项目融资的分类：根据项目融资在追索权方面的不同特点，可以将其分为无追索权项目和有限追索权项目融资。有限追索权项目融资的有限性表现：时间上的有限性 金额上的有限性 追索对象上的有限性。 项目融资与项目筹资的区别与联系：一、联系：根本目的都一样，两者都是通过项目来筹集资金，保证项目开发建设和经营需要。二、区别：(项目融资不同于其他项目筹资方式如项目导向、有限追索权等。项目融资一般特指某种资金需求量巨大的项目筹资活动，贷款是所需资金的主要来源。(担保对象不同，项目融资主要不是以项目发起人或投资者的信用或者项目有形资产的价值作为担保来获得贷款，而是依赖项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金作为偿还债务的资金来源；同时将项目的资产，而不是项目发起人的其他资产作为借入资金的抵押。③风险较其他的筹资方式大得多。 项目融资和公司融资的联系和区别：一、联系：两者都是公司获得投资或发展所需的长期资