宏观供需均偏弱关注微观市场变化2014年2月22日煤炭周报-金信期货.pdfVIP

宏观供需均偏弱 关注微观市场变化 2014 年2 月22 日 煤炭周报 要点： 节后的市场氛围逐渐适应一季度偏弱的宏观走势预期，本周国 金信期货 内市场经历短暂的乐观走势之后再度回复到弱势低迷的回落格局 研究发展中心 之中。周初，受前一周末中国央行公布强劲的货币数据积极带动， 周一开盘市场表现强烈，股市和商品市场多数走高，虽然日本央行 维持宽松货币政策不变的支撑也依旧支持市场乐观情绪的蔓延。但 作者：曾立 随着欧美经济数据的逐步走好，特别是美联储周三晚间发布的会议 执业资格：F0277615 记录显示提及再次退出QE，市场敏感的神经被提起，基本面疲弱和 电话：0731 邮箱：xinqihuo@sina.cn 靠资金推动的市场重回弱势局面。煤炭市场本周表现依旧不佳，但 动力煤和煤焦市场分化迹象再度显现，受基本面供需因素和程度差 异影响，煤焦市场更为疲弱。走势方面，本周动力煤市场主力合约 在上周触及 521.4 以后走势回升，但上有压力，维持震荡。煤焦走 势继续偏弱，整体交易重心继续震荡下移。总体来看，煤炭市场仍 未摆脱弱势局面，但预计后期走势分化程度加重。 1、宏观方面：美联储再提退出QE 及中国制造业数据走低拖累宏观 预期。 2、动力煤方面：关注流通环节微观转变能否持续。 3、煤焦方面：企业降价竞争，市场弱势难改。 结论及建议： 预计，随着微观市场的改观迹象出现，电煤市场弱势格局可能 出现平稳走势，但整体依旧维持低位震荡走势可能性大，建议投资 者谨慎参与，低位区间交易，不建议盲目追空，待寻底区间测试完 毕，再行介入。煤焦方面，弱势局面难改，建议高位空单部分持有。 附录：本周市场资讯 1、铁路运价上调,煤炭特殊运价“破局”。 2、国家能源局列出今年煤炭任务清单。 3、中煤能源1 月销量同比降近两成。 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 煤炭周报 一、行情回顾 节后的市场氛围逐渐适应一季度偏弱的宏观走势预期，本周国内市场经历短暂的乐观走势之后再 度回复到弱势低迷的回落格局之中。周初，受前一周末中国央行公布强劲的货币数据积极带动，周一 开盘市场表现强烈，股市和商品市场多数走高，虽然日本央行维持宽松货币政策不变的支撑也依旧支 持市场乐观情绪的蔓延。但随着欧美经济数据的逐步走好，特别是美联储周三晚间发布的会议记录显 示提及再次退出QE，市场敏感的神经被提起，基本面疲弱和靠资金推动的市场重回弱势局面。煤炭市