失去的20年与安倍经济学增长战略.pdfVIP

《国际经济评论》 “失去的20年”与“安倍经济学”增长战略 * 任 云 日本经济“失去的20年”固然与需求不足有关，但更多是由供给方面新陈代谢功 能受阻、全要素生产率增幅放缓等问题所造成的。而其微观根源是日本传统的经济体 系出现了严重的制度疲劳：金融结构老化，难以支持新产业发展；企业制度僵化，适 应环境困难；政治失灵，管制过多。这一切阻碍了新陈代谢和资源有效配置，降低了 日本经济的活力。安倍经济学的增长战略不仅如多数学者所指出的那样缺乏力度，更 主要的问题是战略本身忽略了触动及推进金融机构和企业加快自身制度改革这一重要 内容。根本而言，日本经济还是要靠民间主体的自我革新来重建活力。 关键词：失去的20年 经济体系 制度疲劳 安倍经济学 增长战略 日本经济在1990年代初泡沫经济崩溃后出现了长达20年的萧条，各界人士 称之为 “失去的20年”。本文首先从宏观经济学角度分析日本经济 “失去的20 年”的原因，在此基础上，进一步从微观经济体制角度阐述其深层理由，指出政 治和政府的失灵、金融与企业系统的体制僵化导致日本经济新陈代谢功能严重不 足，才是日本经济萧条的主要病源所在。最后，评价近期的 “安倍经济学”三支 箭之核心——增长战略。 任云系日本樱美林大学经济经营学系教授。 *作者感谢天则经济研究所茅于轼、中国社会科学院世界经济与政治研究所冯维江，以及匿名审稿 人的宝贵评论及建议。 121 任 云 20年的长期萧条与宏观经济学视角的原因探析 （一）经济增长的长期变化和 “失去的20年” 纵观战后日本经济发展过程，可谓是起伏跌宕。1956―1973年，其经济增长 率平均为9.1%，堪称世界奇迹。1974年第一次石油危机后，日本很快从危机的 阴影中摆脱出来，至1990年平均增长率为4.2%，高于同期美、德等先进国家水 平，可谓一枝独秀。但是，1990年代初泡沫经济破灭后，日本经历了严重的经 济萧条。[1] 过去的20余年里萧条时间之长，问题之严重，实属罕见。1）实际GDP增长 率有五次为负增长，平均增长率仅有0.9%；1992年名义GDP为487.96万亿日 元，而2012年反而只有475.57万亿，经济总量及人均量在世界排名中均下滑。 2）工薪阶层的平均年薪从1997年度的467万日元降至2009年最低点的406万日 [2] 元，2011年度也只有409万。 3）消费者物价在1998―2005年，以及2009― 2012年期间两次持续下降，而反映物价总水平的GDP紧缩指数从1994年最高的 110.96开始几乎连年减少，2012年降低至91.57 （2005年为100），这样长时间的 通货紧缩在战后发达国家没有先例。4）中央和地方财政赤字逐年迅速增加。 2013年政府各类债务余额高达1097万亿日元，为GDP的2.28倍，在发达国家里 最为糟糕。过去的20年里，日本经济凋零，国民普遍感到前途迷茫，信心丧 失，所以日本国内称之为 “失去的20年”。以下，首先从宏观经济学角度来探讨 “失去的20年”的形成原因。 （二）长期萧条的宏观经济学分析 首先从需求角度分析。从大的走势来看，正如吉川洋指出的那样，高速经济 增长时期，由于人口大迁徙以及家庭户数的不断增加，产生了旺盛的消费需求， 拉动了民间投资特别是设备投资的增长，投资进一步唤起了消费，整个经济增长 势头自然十分强劲。此后经济增速的放缓，正是由于上述内需拉动经济增长的条 件发生了根本变化。[3] [1] 数据来源：日本内阁府SNA 数据 （http://www.esri.cao.go.jp/jp/sna/data/data_list/kakuhou/files/ files_kakuhou.html）。 [2]数据来源：日本国税厅各年度民间工资实态统计调查 （http://www.nta.go.jp/kohyo/tokei/kokuzeicho/ minkan/toukei.htm）。 [3]吉川洋, 「マクロ経済」橘木俊昭編 『戦後日本経済を検証する』東京大学出