中国人保基于erm的思考与实践.pptVIP

一、目前进展 二、遇到的困难 三、下一步规划 一、目前进展 – 为什么？ 1、增强投资者信心 – 经营稳健、提高回报 2、横向比较不同版块的业绩 3、承保能力的有偿使用 4、操作风险、内控风险压力大 一、目前进展 1、内控项目梳理风险点 2、通过EVA考核引入资本成本 3、再保方案的优化 4、投资组合决策 5、偿付能力管理 1、内控项目 – 关键风险点梳理 多部位颁发的企业内控基本规范，CSox 保监会风险管理指引 对主要业务流程进行风险管控点的梳理 对风险点可能产生的风险进行定性描述 将风险管控点的内控流程显性化、标准化 2、经济增加值考核 经济增加值测算实例（某分公司）： 准备金风险资本比例：未决净额的20% 定价风险资本比例：未到期净额的30% 20亿×20% + 30亿×30% = 13亿 如果资本的资金成本为5%，则承保风险对应的风险资本的资金成本为每年6500万 如果一年净利润为1.3亿，则EVA=6500万； 风险资本的回报率 = 5%。 3、再保方案优化 通过再保（有偿）使用再保人的风险资本，将风险/回报的匹配提高到高于市场预期的水平，提高资本金的使用效率及对市场的投资吸引力； 再保安排效率的检验标准：提高风险资本回报率、EVA回报率； 偿付能力成为重要制约和诉求，扭曲了再保优化的考虑因素。 5、偿付能力管理 最低资本 – 4倍 风险单位自留额 – 净资产的10% 偿付能力监管：100%，120%，150% 分母简单，分子复杂 GAAP和SAP 一、目前的进展 – 小结 问题驱动 零散的、局部的逐步推进 缺乏系统的风险偏好、风险量化、风险预算、风险考核 理念和行为习惯的调整远远比技术更重要 二、遇到的问题 1、风险预算的多目标困境 2、缺乏外部驱动 3、过度关注极端情形 – 分布比尾巴更重要 4、宏观模型与微观（日常）管理脱节 1、多目标困境 管理层与董事会的价值取向差异 管理层 – 当期回报 董事会 – 回报率的长期稳定性 ERM由董事会主导更容易凝聚共识 ERM应当成为管理层作出错误决策的有效制约 从创造价值的角度认识ERM 1、多目标困境 目前尚未形成系统的风险偏好 更复杂：处于高速增长期的风险收益匹配与成熟市场环境中的匹配完全不同 市场预期更激进 需要建立风险量化 – 风险偏好 – 风险量化的控制循环 2、缺乏外部驱动 没有外部评级压力 投资市场的分析尚未采用风险资本回报率的体系 落后的偿付能力标准成为障碍 风险构成不系统 风险因子不完整 标准没有体现风险差异 4、宏观资本模型与日常管理脱节 没有清晰建立日常经营管理决策与不同风险因素的量化联系 缺乏风险积累程度与经营管理行动之间的显性关系 宏观模型的量化特征与日常管理的定性描述缺乏合理衔接 三、下一阶段规划 通过经济资本模型细化风险量化 通过风险预警仪表盘链接宏观与微观 通过风险绩效管理推动ERM文化建设 1、经济资本模型 承保、市场、信用、操作风险 两个难题：巨灾、风险分散 一个困境：行业经验波动太剧烈，资本高估，降低行业吸引力 从目前的分析看，过去几年承保风险比例高于欧洲 从股市的波动性看，市场风险将占用高额风险资本 从操作风险的历史经验看，资本需求超过国际通常比例 不断有新的变化，模型缺乏预测性 2、风险预警仪表盘 第一级：总体风险资本 第二级：承保、市场、信用、操作 第三级：业务条线、分支机构 第四级：环境因素、业务流程、业务决策 3、风险绩效管理 风险资本分配 内部RORAC考核 风险报告、评估制度 分级授权制度 总结 ERM在PICC的实践是长期探索的刚刚开始 PICC是世界上最需要ERM的公司 风险非常复杂、非常现实、非常突出 管理结构非常复杂、链条长、管控分散 高增长暂时掩盖了很多实质问题，但必须解决 需要创新的思维解决前人所没有遇到过的问题 结束，谢谢！ PICC 陈东辉 chendonghui@ This graph shows how reinsurance, although costly in terms of its impact on return can nonetheless increase value. In this example, the reduction in risk, that is, the increase on earnings consistency so reduces the required rate of return of the company, that in the aggregate, the company moves from a return shortfall/value destruction situation to one