调查报告-中国东方资产管理公司.pdf

2013 ：中国金融不良资产市场调查报告 2013 ：中国金融不良资产市场 调 查 报 告 中国东方资产管理公司 2013 年8 月 2013 ：中国金融不良资产市场调查报告 《2013：中国金融不良资产市场调查报告》课题组 组 长：张子艾 副组长：黄家全、陈景耀 协调人：秦斌、贾海峰 执笔人员：罗伟忠、夏甜、谭凇（东兴证券）、戈宇（大业信托）。 邬琼（实习博士生）参与了课题研究并提供了部分章节的初稿，胡馨 予（实习生）参与了课题辅助研究。谢莉莉参与了报告的校阅。 2013 ：中国金融不良资产市场调查报告 前 言 今年以来，国际经济环境出现了具有拐点意义的变化，美国经济复苏向好的趋势已经出 现，美联储逐步退出量化宽松政策的脚步日益临近，美元升值以及国际资本从新兴市场流出 的预期日益增强。在此影响下，国际资本市场以及大宗商品市场出现反复震荡，新兴国家市 场面出现了类似1998 年亚洲金融危机前奏的风险苗头。欧洲经济克服政府债务危机的影响， 日趋稳定。日本在“安倍经济学”政策刺激下，出现了止衰企稳的迹象。而国内经济则表现 出与美国等发达国家经济相偏离的发展趋势，经济增速整体放缓并面临下行压力，“稳增长、 调结构、促改革”成为2013 年我国经济工作的主线。 在国际国内经济形势复杂多变、充满挑战性的2013 年，中国金融不良资产市场又会有 哪些新的变化呢？中国东方资产管理公司在前五年开展不良资产市场调查研究的基础上，根 据新的金融形势和金融结构变化，在今年的调查研究中进行了创新。以往五年的调查研究针 对金融不良资产市场的四类主体（商业银行、资产管理公司、投资者和中介机构）开展，今 年我们主要针对金融不良资产市场的主要供求两方，即商业银行、信托公司和资产管理公司 来开展调查研究。经过调查分析，我们得出了有关中国金融不良资产市场的一些初步结论。 对于2013 年我国宏观经济总体态势，三类受访人多数认为：今年中国经济增长率有望 达到7.5%的调控目标，居民消费价格涨幅在2.6%左右，新增人民币贷款将达到近9 万亿左 右，人民币对美元汇率将开始趋稳，股票市场将实现小幅上涨，一、二线城市住宅房地产市 场价格将上涨5%以上，三、四线城市房地产价格基本稳定。 对于2013 年不良资产市场的总体态势，三类受访人多数认为：华东地区，民营企业、 小型企业和高能耗、高污染企业信用风险最高，商业银行新增不良贷款规模将同比增长5% 以上，银行业不良贷款率将达到1%-2%，商业银行不良贷款的处置规模和四家资产公司处置 不良资产的规模将小幅增加，不良资产价格整体上将小幅上涨，不良资产市场的预期收益率 将小幅上涨，不良资产二级市场投资机会较2012 年小幅增加，不良资产经营环境变化不明 显。 多数商业银行受访者认为：中央适度调低GDP 增速目标将导致银行信贷质量小幅下降、 银行信贷资产形成不良的时间小幅提前；2013 年信贷增长最快的行业是节能环保产业、新 一代信息技术、批发零售等产业；与上年相比， 2013 年商业银行新增信贷生成不良贷款的 概率会小幅提高，2015 年是新增信贷出现不良贷款较多的时点。多数商业银行受访者认为： 目前，银行体系风险隐患不容轻视，2013 年商业银行主要风险点是流动性风险，极有可能 出现风险的是小额贷款公司、融资性担保公司等新型金融机构，在各类社会融资中信托产品 的风险最高；与上年相比，2013 年银行新增房地产开发贷款规模将略有下降，新增个人住 房贷款规模将略有上升，“新国五条”实施将导致商业银行房地产开发贷款质量略有上升； 2013 ：中国金融不良资产市场调查报告 地方债务风险日益引起重视，2013 年地方融资平台最容易获得资金的渠道是发行债券和信 托，但是地方融资平台剥离债务的紧迫性一般；受经济增速放缓和产能过剩的影响，我国银 行业不良贷款规模和不良贷款率持续攀升，真实信贷风险没有得到充分反映。多数商业银行 受访者认为：其所在银行2013 年新增不良贷款规模将小幅增加，不良贷款率亦将小幅增加， 有资产包推出的规模多在10 亿元以下，以次级类和可疑类为主，推出资产包的价格总体表 现为稳中有升；受流动性紧张以及去杠杆化的影响，2013 年商业银行不良贷款处置的紧迫 性更