实行积极的鸡尾酒式外储战略.docVIP

实行积极的鸡尾酒式外储战略 　　美国国会“三党”（茶党作为第三党，很厉害）为了维护各自的政治利益而展开的“死磕”，终于在10月17日美国债务违约大限到来前的一刻迫不得已地休战——急速地通过投票暂时提高债务上限到2月初，奥巴马随即迫不及待地签署了该议案，又一次避免了违约出现。“迫不得已”与“迫不及待”形成强烈反差，反映了导致美国政府关门以及将提高美国债务上限与医改方案暂缓推行相捆绑的“激烈争论”对美国经济尤其是政治信心的伤害有多么严重。 　　这一次美国又一次避免违约，政府重新开门，表面上看似以奥巴马的胜利而告终，但是从深层次分析，此次“闹剧”所折射出的一系列问题根本没有解决，而随后不断出现的余震，很可能对全球金融市场包括实体经济运行甚至全球经济政治格局稳定，造成极大的、深远的影响。 实质性问题未解 　　美国持续几周的财政僵局之所以未来还将不断地发酵，源于美国两党争论的诸多实质性问题并未解决，而从目前形势看，大家谁都不敢让步，因为各自代表的民意基础已经形成对立，谁妥协，谁就可能被支持者所抛弃，同时被政敌嘲笑——美国政治遇到了难题，争论很可能持久下去。 　　美国两党在医改方案上的巨大分歧，在是否加税上的利益对立，加上茶党推波助澜，已经显现出美国民意对立以及政治社会的巨大裂痕。对美国经济包括政治的基本判断因此需要修正：美国未来将大事不断，经济复苏进程会受到严重干扰。未来两党不仅对医改方案将争吵不休，对是否加税争论不休，利用每一次提高债务上限之机恐吓国际社会，而且很可能至美元信用于不顾。 　　为什么美国民主政治“失灵”了？因为今天争论的问题分歧巨大，太难妥协——美国广大民众已经被卷入一个最终无法通过民意博弈达成妥协的政治命题：美国政治（以参议员、众议员包括总统代表的民意）是倾向于穷人，还是倾向于大企业（资本家集团），是站在“无产者”一边，还是站在中产者一边。 　　事实再次证明，一个货币尤其是国际货币的信誉度变化以及市场强弱表现不仅是由其经济基本面所决定，更是由国家或地区的政局稳定及民意的和谐所决定。美元在最近半个月内的持续下跌，并非因为经济表现不好，而是因为政治前景的不确定性太强，争论的焦点越来越趋向“阶级斗争”——这与很难协调的政治诉求相关。未来谁都不敢再说：美国债券是最安全的了，因为它甚至包括美元信用已经被绑上美国政治分裂起码是社会不和谐的危情战车。 　　但客观地、阶段性地看，此番美国因为提高债务上限出现面红耳赤的争吵，将所有坏结局的可能性都暴露给市场，直至引发美元汇率一跌再跌，未必全是坏事情，也有可能向着相反的方向转化。 美元的问题不是孤立的 　　首先要看到，美元的问题不是孤立的，西方国家所有货币背后的国家政治走向都很迷茫。关于医改方案是否要给富人加重税的问题，已经不是简单的利益集团利益分配之争，它背后隐藏着重大利益斗争甚至是政治斗争。而这场斗争不仅属于美国，也属于世界，属于其他货币集团——因此美元不会为此而单边下跌。今天在美国发生的，未来很可能在其他国家同样会发生，即使今天被美国按住了，迟早也会再度发生。躲不过去的事情，早晚要来的事情，能够早一点发生，不以更激烈的方式发生，提前在一个点发生——引发全球性关注——应该是值得庆幸的一件事，这恰恰是美国民主政治的特性所在。如果一直憋着，集中爆发，强烈爆发，相继爆发，那才是世界末日来了。 　　其次要看到，关于免费医疗范围与是否需要实现全民免费医疗制度的争论，包括是否需要给富人加税，以弥补国库越来越大的亏空，这不仅是一个全球性的话题，而且很难找到说服所有人的答案。但有一点很明确，且不说公说公有理婆说婆有理，各个利益集团都似乎有理，但能否维持下去——比如能否全面实行全民医保，那一定要看国家有没有这样的财力。国家撑不下去了，要闹经济危机金融危机了，市场就会倒逼政策调整。比如全民医保问题，国家富裕，尤其是财政富裕，可以适度地扩大免费医疗范围甚至都可以尝试如俄罗斯那样的全民免费医疗。但如果在国家财政收入下降、企业竞争力下降的背景下，不得不依靠大举借债、扩大借债推行全民免费医疗改革，显然是不可取的。所以说，这一轮争论很有必要，对美国必要，对全世界也很必要。美元下跌未必是坏事情，因为它是对奥巴马的警告，同时对全球盲目推行的高福利低税收政策也是警告。 　　我们看到，当美国宣布国会通过提高债务上限的议案后，美元继续下跌。市场已经在用脚投票，对美国两党都发出警告：无限度地扩大债务不仅引发了全球市场对未来美元将持续走弱的担心，而且一定对美国经济包括美国政治造成严重损坏。 　　这一次，作为美国最大的债权国群体，包括中国、日本、俄罗斯等是真的担心了，而且可以用忧心忡忡来形容。美国政府将义无反顾地实行全民免费医疗了，如此巨大开支将由谁负担呢？显然不仅是美国政府和美国企业，也包括债权国：美元由此