我国的的上市公司股票股利与公司财务绩效相关性的分析.pdfVIP

摘要 我国股票市场经历了20多年的发展，正逐步迈向成熟，但是由于我国的特 殊国情，又使得我国的股票市场具有浓重的中国特色。股利政策作为上市公司的 重要财务决策之一，其发布和实施都会给上市公司带来重要的影响。而在我国， 股利政策一直存在缺乏稳定性和连续性的特点，使得投资者无法从股利政策上判 定公司的经营状况，甚至让投资者产生困惑，进而发生不理智的投资行为。目前 股利政策理论和实务的研究多集中在现金股利领域，同时另一种形式的股利一 股票股利也是市场关注的一个热点问题。在我国的股票市场上，尤其是高送转股 (既股票股利)概念一直保持着很高的热度，使得许多投资者趋之若骛。然而其 投资结果有获得超额收益的，也有损失严重，甚至被严重套牢的。股票股利与上 市公司的经营状况、财务绩效之问的相关关系，成为近年来理论界和实务界都非 常关注的问题。因而本文首先对股票股利的概念作了介绍，进而系统地回顾了股 票股利的相关理论，包括股票股利的市场效应、股票股利的影响因素等，以及与 这些理论相关的实证检验。诸多的理论和实证都指出在“事件日”期间股票股利 的发放使投资者获得了超额收益。其次本文对我国上市公司股票股利的发放情况 进行描述性统计，进而概括出我国上市公司股利发放的特点，尤其是股票股利的 发放特点。这有