通货膨胀预期量化方法比较及与实际通胀关系研究.pdfVIP

第32卷第2期 阜阳师范学院学报 (自然科学版) V01．32．No．2 2015年O6月 JournalofFuyangTeaehemCollege(NaturalScience) Jun．2015 通货膨胀预期量化方法比较及与实际通胀关系研究 朱圣蓉 (安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601) 摘 要：文章首先从统计特征角度对基于差额统计量法、C—P概率法和时变参数法测算的预期通胀率做 出比较分析。 在此基础上，运用向量 自回归模型研究了我国实际通货膨胀与预期通货膨胀之间相互影响关系，实证分析结果表明我国预 期通货膨胀对实际通货膨胀几乎没有影响，而实际通货膨胀是预期通货膨胀变化的一个重要原因。 关键词：通货膨胀预期；量化；时变参数法；脉冲响应；方差分解 中图分类号：F222 文献标识码：A 文章编号：1004-4329(2015)02—102-05 Comparisonofinflation expectationquantizationmethods andrelationshipwith actualinflation ZHU Sheng-rong (SchoolofEconomics，AnhuiUniversity，HefeiAnhui，230601，China) Abstract：Fimtinflationexpectationswerecomparedbasedonbalancestatisticmethod，C-Pprobabilitymethodandtime．var- yingparametermethodthroughthepespectiveofstatisticalcharacteristics．Onthisbasis，throughvectorautoregressionmodelthe relationshipbetweenactual inflationandexpectedinflationwasanalyzed，andtheresultshowsthatexpectedinflationhasalmostno effectonactual infl ation，whiletheactualinflationisoneoftheimportantreasonsforexpectedinfl ationchanges． Keywords：inflationexpectations；quantification；time-varyingparametermethod；impulseresponse；variancedecomposi— tion (2008)的结论，利率期限结构曲线的水平因子与未 1 引言 来6个月的通货膨胀率具有协整关系，可作为预测 1．1 预期通货膨胀率的量化方法 未来通货膨胀的有用指标 J。也有学者采用经济 通货膨胀预期是社会公众基于历史经济事实 计量模型的方法来估算我国预期通胀率，赵留彦 和当前经济环境的认识，对未来通货膨胀变动方向 (2005)基于可观测的月度通胀率和利率序列，设 和幅度的事前主观估计，是一种主观心理活动，因 定不可观测的预期通胀率和预期真实利率服从向 而是一种不可直接观测的经济变量。因此现实研 量 自回归过程，然后将该过程改写为状态空间形 究中需要采用各种方法来估计通货膨胀的预期值。 式，运用卡尔曼滤波方法估算出我国预期通货膨胀 早期有学者通过期货市场价格变化来预测未 率L2]。与此相似，刘金全等 (2011)采用包含产出 来物价的变化，进而测算预期通胀率，考虑到我国 缺 口和通货膨胀的双变量状态空间模型，利用卡尔 期货交易品种太少，不能完全反应未来价格的变 曼滤波方法估算出非观测的通货膨胀预期状态变 化，此方法在我 国不具有可行性。根据郭涛等 收