上市公司股票期权法律问题分析研究.pdfVIP

摘要 公司的股票期权研究是一个涵盖经济学和法学领域的跨学科命 题。对股票期权的研究，最早出现在经济学领域，后来延伸到管理学 领域，随着各个学科对于股票期权的关注以及后来在各国公司的不断 实践中发现的诸多问题，各国开始运用法律的手段来加以规制、完善 该制度的运行，上市公司股票期j汉的理论研究也逐步地从经济学、管 理学领域发展到了法学研究领域。 本文以经济学中公司的治理结构出发，通过委托一代理理论， 通过剖析股票期权的历史沿革，在讨论其内涵的过程中，进一步解析 其法律性质——属于期待权，提出其在现代公司治理模式中发挥的特 殊作用：留住人才、激励高管、节约监督成本。在思考其融入国内的 进程中存在的问题时，分为三个部分来阐述目前国内实行的股票期权 存在哪些问题：一、由于信息不对称以及现存的制度不健全的公司治 理结构，使得内部人控制严重，使股票期权沦为自己激励自己的工具； 二、我国的证券股票市场起步较晚，相应的法律法规不齐备加之市场 监管力度的薄弱，给许多人为因素钻了空子，使得股价并不能真正代 表公司的实际情况；三、《公司法》、《证券法》关于持股期限、变现 的限制，以及我国目前税法对于实施股票期权的一些制度的阻碍，还 有现存的会计制度的不完善等法律法规给大规模实施股票期权带来 ． 的一些不利。通过借鉴美国的区分性股票期权以及德国在证券市场对 股票交易的规制，来提出个人建议，包括针对内部人控制提出的加强 董事会的独立性、增加财务透明度、加大对于股东利益的保护、用多 次授予来代替一次授予来解决内部人控制的流弊；针对证券市场的不 成熟通过完备社会监管力度来促进证券市场的自律；通过完善《公司 法》关于高管股权变卖制度、拓宽股票来源、以确定授予的股权在税 法上的性质以及缴税的时间和实施股权激励的公司支付的年薪应按 计税工资方法扣除的方式来完善税收机制、以借助中介机构对股票期 权进行估值和更改会计科目的方法完善会计机制从而达药I．1旧7’r,善我国 关于股票期权的政策法规的目标。只有这样才能健全完善我国的股权 激励机制，使之能真正成为上市公司留住人才、稳固团队合作、带动 长远健康发展的方式。使之在这个不断发展变化的资本市场上，成为 真正连结管理层和股东的“金手铐。 关键词：上市公司股票期权法律法规 ABSTRACT The stock researchisa field company’Soptions interdisciplinary whichcovers proposition economicsandlaw．Theofstock study option’S intheeconomicalfieldinthe whichextended systemappeared first，later to field．Becauseotherectsattendto attention management subj pay tothe stock andatthesametime inothercountries option manycompanies come to countries constantly havestartedto appearmanypr’oblems，these usethe oflawto the andto the