第二章 信用与利率(二).ppt

第二章 信用与利率（二） 内容提要： 本部分内容主要分析说明利息的概念、来源和本质，利息的分类标准及其主要类别，马克思的利率决定理论，影响利率变化的主要因素及影响机理，利率的一般功能与作用，利率发挥作用的环境与条件。 基本概念： 利息 利率 收益资本化 基准利率 差别利率 固定利率 浮动利率 官方利率 公定利率 市场利率 重点问题： 1、利息的含义、来源与本质； 2、利息的分类标准与类别； 3、我国利率的决定因素； 4、利率的作用以及发挥利率作用的环境与条件。 第二节 利息、利率，及利率的计量 一、关于利息的含义、来源与本质 1、西尼尔：利息的产生来源不是资本，而是节欲，是资本家为积累资本而牺牲现在的享受的报酬 2、庞巴维克（利息时差轮） 从需求角度看，“现在物品通常比未来物品更有价值”，即人们对现在物品比同种同量的未来物品具有较高的主观评价（预计未来供给会更充分；不能抵制当前的消费欲望； 从供给角度讲， “迂回生产”比直接生产时间长，效率高 利息是对价值时差的一种补偿 3、马克思（剩余价值论）： 借贷资本的利息是工人在生产过程中创造的、归职能资本家占有的剩余价值的一部分，反映了资本对雇用劳动的剥削关系 利息是财富的分配形式 利息的实质是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式 4、新古典学派（费雪、马歇尔为代表）：利息是资本的报酬；利息率则是资本的价格 5、凯恩斯：利息是人们在特定时期内放弃货币周转流动性的报酬 二、利率的计量 1、单利与复利 单利：本金产生的本期利息不加入到本金中参与下一期的利息计算。 若S表示本利和，P表示本金，I表示利息，r表示利率，n表示借贷期限，则有 I=P×r×n S=P(r×n+1) 单利没有考虑到时间价值问题。 复利：本金产生的本期利息加入到本金中参与下一期的利息计算（即“利滚利”） 令 表示到期复利本息和，P表示本金，I表示复利利息，r表示利率，n表示借贷期限 则 其中 又称复利系数 2、现值与终值 （建立在复利的基础上） 现值：未来现金流的现在价值 终值：当期现金（如果存入银行）以复利方式计算，在未来某个时点时的本利和 现考虑某单独的一笔现金流。 ⑴、现值为P的现金流，n期后的终值为 ⑵、 n期后以S金额流入的现金流，当前的现值为 其中 称为现值系数 r为期间利率 3、连续复利 指在按单利方法计算的年利率不变的条件下，不断缩短计算复利的时间间隔，所得到的按复利方法计算的利率 假定年单利率为r，一年内复利计算次数为n，年复利率为 则 若本金为P，年利率为r，每年计息m，次，则n年末的终值公式为 相应地，若n年后将流入的一笔现金流S，其现值为 如果计算复利的时间间隔为无穷小（n趋于无穷大）则有 4、零存整取与整存零取 零存整取： 每周、每月或每年存入同样金额，到约定期限后将本息一并取出。 例： 每月存入100元，连续存10年，零存整取10年期的利率为年利率12%，那么，10年后本息和共多少？ 年利12%，则月利1% 单利情况下，利息为： 100×1%×(120+119+…+1)=7260 本息和为7260+100×120=19260 按复利计算： 假定零存为 ，整取为 因为 所以 整存零取： 当期一次性存入一定金额，在未来预定的期限内每月或每年提取相等的货币，并在最后一次提取时，本利全部取清 假定现在整存 ，零取额为 由 有 第三节 利率的种类 一、按照利率的表示方法可划分为：年利率、月利率和日利率。 年利——百分之几（分）；月利——千分之几（厘）；日利（拆息）——万分之几（毫）。我国习惯上都称“厘” 二、按照利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率和市场利率。 市场利率：在借贷资金市场上，由资金供求变化形成的竞争性利率 官定利率：又称法定利率，由一国中央银行或金融管理局按照货币政策要求制定的强制性利率 公定利率：由金融行业自律组织如银行业公会等规定的要求会员金融机构实行的利率 三、按照借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率和浮动利率。 固定利率：在借贷期限内不做调整的利率；通常适用于短期贷款 浮动利率：随市场利率的变化而定期调整的利率；通常适用于中长期贷款及国际金融市场 四、按照信用行为期限的长短可划分为：长期利率与短期利率 以一年为界 五、按照是否考虑购买力因素可划分为：名义利率与实际利率 名义利率：不考虑物价水平变化对利息收入影响时的利率 实际利率：指剔除物价水平变化因素时的利率。 六、优惠利率、基准利率 优惠利率：银行等金融机构发放贷款时对某些客户所收取的比一般贷款利率低的利率 （通常为国家通过金融机构向重点扶持或照顾的企业或行