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人民币跨境流动的风险研究 　　【文章摘要】本文从人民币跨境流动的现状出发，将人民币跨境流动风险分为当前现实风险和宏观潜在风险。其中当前现实风险是实体经济交易带动人民币跨境流通引发的风险，包括现金管理风险、资金结算风险、以及地域集中香港的风险。宏观管理风险可分为外汇管理风险和宏观调控风险。对于这两种不同风险的评估，从时间上来看，目前现实风险较为突出，但还处于可控的范围。潜在宏观经济管理风险将演变为未来人民币跨境流动工作中更需要密切关注的风险。 　　【关键词】人民币跨境流动；现实风险；宏观潜在研究 　　0 引言 　　人民币跨境流动业务早已有之，但是早年是局限于现金跨境流动等。为推动通过银行体系的人民币跨境流动，我国2009年7月在上海、广州、深圳、珠海、东莞5个城市先行开展跨境贸易人民币结算试点。2010年6月，试点范围又扩大到北京、天津、内蒙古、辽宁等20个省（自治区、直辖市）。从此以后，我国人民币跨境流动业务取得了长足的发展，人民币跨境流动总额达到万亿元。人民币跨境流动的迅猛发展，在带来方便人员出入境、旅游、投以及减少我国经济贸易波动受主流国际货币波动影响等有利因素的同时，可能也会产生一些不确定的负面影响。在全球性金融危机和中国国际收支失衡形势日益严峻的情况下，加强对人民币出入境监管、防范和化解跨境资金流动风险更具有理想和现实意义。 　　本文将人民币跨境流动风险分为当前现实风险和宏观潜在风险。其中当前现实风险是实体经济交易带动人民币跨境流通引发的风险，包括现金管理风险、资金结算风险、以及地域集中香港的风险。宏观管理风险是由于人民币跨境流动规模的扩大，对宏观经济调控产生了一些负面的不确定性影响，具体可分为外汇管理风险和宏观调控风险。 　　对于这两种不同风险的评估，笔者认为，从时间上来看，目前的现实风险较为突出，但由于目前人民币跨境流动的总体规模和我国经济总量相比，数量显得有限，所以当前现实风险还处于可控的范围。另一方面，随着境外人民币市场的建立、人民币自由化程度的提高和境外人民币数量的急剧增长，潜在宏观经济管理风险将演变为未来人民币跨境流动工作中更需要密切关注的风险。对于这类风险的防范，只要我国相关政策随着经济发展环境的变化而不断调整，未来的宏观潜在风险也是完全可控的。 　　1 人民币跨境流动的现实风险 　　1.1现金跨境流动风险 　　由于在当前，现金流动是人民币跨境流动的最大组成部分，所以对于当前的现实风险进行分析首先需要关注现金跨境流动风险。从操作层面而言，现金跨境流动存在现钞押运风险（银行体系）和资金境外安全风险（人员携带）、假币流通风险和洗钱业务风险。 　　（1）人民币现钞押运风险和资金境外安全风险 　　人民币现金跨境流动有人员携带方式，也有经过银行体系的流动方式。从银行体系的押运现钞出入境，是官方面对的风险，可以通过特定措施进行避免。在目前的人民币现钞押运模式下，出境之前，中方商业银行承担了境内现钞的运输安全风险。 　　对于人员携带的现金流动，客商携带大量现金到周边国家进行现金贸易，这些大量现金不经过银行结算体系，其出境以后，可能由于对方周边地区法律不健全，资金安全难以得到有效保障。 　　（2）假币流通风险和洗钱业务风险 　　首先，人民币现金的跨境流动存在假币流通风险。由于境外居民得到人民币的途径主要是当地货币兑换点（ 地摊银行或地下钱庄） 和民间兑换，而境外居民对真假人民币的识别能力差，他们通过非正规金融渠道兑换人民币现金，客观上给犯罪分子贩卖、持有和使用假币留下了空间。所以随着近年人民币跨境流量的增加，地下钱庄活动更加猖獗，假人民币存在泛滥流通的风险。假币流通首先影响我国利益，使得人民银行发行人民币法币的地位受到侵害，并且假币流通还会影响实际持币人与潜在持币人的利益。从更长远的角度而言，假币流通还会影响人民币的信誉，阻碍其区域化进程。 　　其次，现金跨境流动会存在洗钱业务风险。因为“地摊银行”交易方式以现金为主且参与货币兑换交易人员身份复杂，这容易成为毒资、赌资等非法资金的有效掩护，加大银行进行身份鉴定的难度，不利于对违法资金进行跟踪监控。使反洗钱工作的复杂性和艰巨性增加。 　　1.2人民币跨境贸易结算的风险 　　跨境贸易结算是人民币“走出去”的第一步，也是对人民银行货币管理职能提出的更高要求。人民币跨境贸易结算自从推出以后，在短短一年多时间已经成长为规模上仅次于现金流动的人民币跨境流动方式，其快速增长趋势使得有必要对可能出现的风险进行分析。 　　（1）投机资本假借贸易渠道出入境的风险 　　在跨境贸易人民币结算业务下，由于用作结算的人民币同国内流通的人民币在性质上毫无差异，所以银行在实际操作中对往来资金的性质和贸易真实背景做出判断和区分的难度很大，有可能造成部分资本项目资金假借