我国养老保险基金入市监管分析研究.pdfVIP

摘 要 从20 世纪70 年代末开始，世界大多数国家普遍出现了公共养老制度危机， 养老制度改革的浪潮席卷全球，以智利为代表的养老制度私营化改革颠覆了以往 养老制度单纯由政府提供的思路，人们开始反思并逐步提倡由市场提供公共产品 的新模式。随后，西方国家的实践进一步验证了养老保险制度资本市场运作的理 念。实践证明，在资本市场发育完全的条件下，养老保险基金入市将有利于保值 增值，提高其运营效率，同时也有利于改善资本市场投资主体的结构。我国社会 保障基金自2003 年起开始正式入市，已经产生了良好的经济效益，基金投资收 益有了明显提高，社会保障基金已逐渐成为了在我国资本市场上的重要投资主 体。然而，基金入市产生高收益的同时也带来高风险。由于当前我国资本市场发 育尚不完善，存在很多系统风险，同时缺乏养老基金在资本市场运作的管理经验， 导致养老基金市场运作过程中出现了各种问题，成为社会各界关注的焦点。因此， 如何在保持高收益的情况下控制风险，有效监管养老保险基金的资本市场运作， 已经成为了我国养老保险基金改革需要考虑的重要问题。 本论文主要采用规范分析方法，针对养老保险基金入市制度这一热点改革问 题。首先从“养老基金的安全性要求——基金的保值增值要求——基金入市的要 求——基金入市监管的要求”这一逻辑思路，对养老保险基金入市监管的必要性 进行了阐述；其次，分析我国养老保险基金入市监管的问题及成因，发现当前我 国养老保险基金入市存在着监管法制不健全、信息不充分以及政府存在内在性等 问题；最后，根据我国养老保险基金入市的实际情况，提出我国养老保险基金入 市监管的相应对策。包括建立一套完整的监管框架体系，明确养老保险基金入市 监管的目标和原则；并根据实际情况，在养老保险基金入市初期采用严格的限量 监管模式，但从长远来看，应该从限量监管转变为分权化的审慎性监管；最后， 完善养老保险基金入市监管的具体措施还包括完善基金入市监管的法律法规体 系、健全基金信息披露机制、优化基金运营监管机制、调整基金风险补偿机制。 关键词: 养老保险基金；资本市场；监管 IV Abstract From the late 1970s, most countries in the world run into crisis of the public old-age ension system, the waves of reform sweeping through the world. Chile, as one of the epresentatives of private pension system reformer, which subvert the previous simple deas that pension system should provided by the government only. Then people started to reflect and gradually began to promote the new model of market offers public goods. ubsequently, Western countries’ practice has provided the philosophy guarantee of ndowment insurance system’s operation on capital market. Practice has proved that under the conditions of completely capital market, Old-age insurance fund entering the market will be advantageous in guarantees price the increment, will enhance its operation fficiency, simultaneously will be also advantageous to the impro