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浅谈可行性研究中的财务评价 　　摘要：工程项目财务评价，是工程项目可行性研究的核心内容。本文对财务评价在项目投资决策中的作用、常用财务评价指标的计算方法和进行财务评价的程序进行了探讨，并指出财务评价中应注意的几点问题。 　　关键词：财务评价；投资收益率；投资回收期；财务净现值；内部收益率；贷款偿还期 　　Abstract: the engineering project financial evaluation, which is the core content of project feasibility study. This article on the role of financial evaluation in project investment decision-making, the calculation method of commonly used financial evaluation indicators and the financial evaluation of the program are discussed in this paper, and points out some problems that should be paid attention to in the financial evaluation. 　　Key words: financial evaluation; Return on investment; Payback period of investment; Financial net present value; Internal rate of return; The loan payback period. 　　中图分类号：F234.4文献标识码：A文章编号：2095-2104(2013) 　　 　　可行性研究时建设前期工作的重要步骤，是编制建设项目设计任务书的依据，是保证建设项目以最小的投资换取最佳经济效果的科学方法，可行性研究在项目投资决策和项目运作建设中具有十分重要的作用。财务评价作为可行性研究中核心内容是值得我们探究的。 　　一、可行性研究中财务评价的作用 　　1、财务评价是项目方案比选，项目决策的重要依据。 　　财务评价是通过收集和掌握的基础数据和确定的技术方案，在现行的财税制度下，通过编制财务报表计算出所需的财务评价指标，通过对比和取舍，从而选取最佳方案，做出最终决策。 　　2、财务评价中对总成本的估算和分析，为项目的成本管理提供了依据。 　　在财务评价中，对于成本的估算是重要的环节之一，不同类型的企业成本差异较大，较大的成本差异必然导致最终的盈利能力评价，同时也可以让企业在生产之初就了解到哪些是成本应该控制的重点，避免了在成本管理上可能出现的一些问题。 　　3、财务评价中的盈利能力和清偿能力分析，是判定企业投资收益大小和投入资金安全与否的依据。 　　盈利能力分析和清偿能力分析是财务评价重要的组成部分，同时盈利能力分析和清偿能力分析也是相对独立又相辅相成的，二者是成正比的，良好的盈利能力是良好清偿能力的基础。 　　4、财务评价中不确定性分析，为项目规避风险和加强风险管理提供了依据。 　　不确定分析包括敏感性分析和盈亏平衡分析等方法，对于生产企业来说，盈亏平衡分析是一个直观反映企业盈亏的分析方法，盈亏平衡分析的图示可以反映出企业由亏损转为盈利的时间点，无论了解经济分析工作与否，都可以一目了然的读懂分析的结果。这也为企业运营后的风险管理提供了依据。 　　二、常用财务评价指标的计算方法 　　1.投资利润率 　　投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。在财务评价中，将投资利润率与行业平均投资利润率对比，可以判断项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平均水平。投资利润率越大，说明项目投资效益越好。 　　2.投资回收期 　　投资回收期是指项目的净收益回收项目投资所需要的时间。它是反映项目投资回收速度的静态指标。项目投资现金流量表中累计现金流量由负变零的年份。投资回收期的小数部分，是用上年累计净现金流量的绝对值除以当年净现金流量求得。 　　3.财务内部收益率 　　财务内部收益率是指项目在计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。它是反映项目获利能力的一个常用的动态基本评价指标。财务评价时，当得出的财务内部收益率大于行业的基准收益率时，说明项目是可以接受的。进行多方案比选时，可把计算出的内部收益率进行排队，最大的即为最优。 　　4.财务净现值 　　财务净现值是指按部门或行业的基准收益率或假定的折现率，将项目整个计划期内各年的净现金流量折现到建设起点（项目开始建