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破净股产生原因及其后续变化情况研究 　　自2005年起，我国股票市场出现了股价跌破公司每股净资产的现象，且累计三次达到“破净”规模高点。自此，“破净股”形成的原因、造成的影响及与其投资价值相关的后续变化也就成了学术界、实务界较为关注的话题之一。本文以2011年底沪、深两市出现的大规模“破净”现象为线索，从“破净”公司的行业、会计信息等方面入手，结合宏观环境特征和行业因素，对这些股票价格跌破每股净资产的原因进行了探讨。以此为基础，本文还对时至2012年第一季度末的股价变化进行了追踪，以探究破净股后续变化的相关因素，从而得出有关结论。 　　一、引言 　　2010年5月5日，安阳钢铁的收盘价为4.34元，低于其每股净资产4.38元，成了新一轮的首支破净股。紧随其后，沪、深两市的破净大军再次纷然而至，截至2011年12月20日，又有112家上市公司股票价格跌破其每股净资产。在此次破净中，不少钢铁、电力、家电等蓝筹股和龙头上市公司也现身其中，对我国股市又是一场较大的震撼。 　　破净，是指股票价格跌破其每股净资产值。破净被证券界的同事所关注的原因是，每股净资产一般被视为股价的底限，如若这一底限被打破，则表明股票已经失去其投资价值。然而，继2008年大规模出现破净股后，2011年破净股的再度大幅涌现确实使投资者心灰意冷。但是，我们静下心来，仔细分析此次破净股大规模出现及其后续变化的过程也