谁当中国“新常态”的发动机.docVIP

谁当中国“新常态”的发动机 　　2014年5月，习近平总书记在河南考察时指出，我国发展仍处于重要的战略机遇期，要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。这是中央领导首次以“新常态”描述新周期中的中国经济。可以预见，将之上升到经济战略的高度，势必对中国未来宏观经济政策的选择产生极其重要的影响。在这一背景下，了解中国经济新常态的基本表现、寻找新常态下中国经济发展的动力非常必要。 　　中国经济新常态的五个表现 　　第一个表现是经济增速换挡。1978-2013年，中国的GDP年均增长大概是9.7%；如果从入世算起，到2012年，中国GDP的平均增速达10.4%，但是最近两年急剧下滑，去年增长7.7%，今年上半年增长7.4%，形成了下滑态势。经济增速换挡的主要原因是人口红利消失、老龄化社会的来临、资源贫乏、生态环境脆弱因而难以承载过去的快速成长，另外还有增长粗放、工资成本上升，以及过去几年人民币汇率累计升幅过高，导致外贸企业竞争力下降。 　　第二个表现是经济结构调整。在“旧常态”下，经济结构固化，主要依靠投资驱动，出口驱动的经济发展模式已经无法持续。可喜的是，2013年第三产业对GDP的贡献首次超过了第二产业，达到了46.1%，第三产业对经济增长、对就业的贡献在明显增加。随着老百姓收入的增长，特别是农村城镇化的发展、消费结构的升级，消费对经济发展的支撑作用在增强。未来的发展方向，就是要实现从投资出口驱动向投资消费和出口协调驱动这样的发展模式的转变。 　　当然，这次经济结构调整不光体现在投资、消费、出口这种大的需求结构上，也包括第一、第二、第三产业结构的调整。在过去一年多的时间里，投资在下降，第三产业的投资或者说民营企业的投资是增长比较快的。今年以来，在定向调控的政策背景下，要把稳增长、调结构、惠民生这几个方面统筹协调起来，比如对信息消费的扶持、对棚户区改造、西部铁路基础设施的投资，这些都是补短板，通过增量的投资结构调整带动存量结构的调整，以及将促进经济结构优化和增加就业、改善民生相结合。 　　第三个表现是潜在风险因素长期存在。具体来说有五个方面的风险，一是产能过剩的风险。产能过剩主要体现在制造业方面，当然在过去几年应对金融危机的时候，4万亿元的刺激政策也积累了一些过剩的产能，现在需要消化。要消化产能，一要通过培育市场机制，优胜劣汰；二是通过大江大河的治理，实现区域经济一体化，这些大的区域，包括京津冀一体化，基建投资的上马可以消化一部分原材料、钢铁、水泥等；三是通过加大企业走出去的力度，通过对外投资拉动商品输出，同时，把境外的技术管理以及资源引入国内，形成内外良性互动，充分地利用国际和国内两个市场、两种资源。 　　第二个风险是影子银行的风险。最近几年，尤其是信托业发展比较快，银行的表外融资发展很快，金额突破了十几万亿元。原因是长期形成的利益管制、资金价格管制、价格的扭曲、金融结构的扭曲导致了场外资金由于供求关系起作用，很多储蓄替代性的产品蓬勃发展，它们是规避过去金融管制的产物。应该说，影子银行体系的治理现在提上议事日程，还是要通过疏导、加强监管来解决这个问题。不能把影子银行一棍子打死，很多人对影子银行有很大的偏见。 　　作为金融体系的重要组成部分，影子银行是服务于实体经济的，有独特的作用，因为金融体系的主要问题不是资金过少，而是传导机制不流畅，资金错配。 　　第三大风险是房地产泡沫。房地产最大的问题是泡沫破灭。过去的7个月，二、三、四线城市房价下跌、库存增加的现象现在向一、二线城市蔓延，这是过去十几年积累下来的，是过度透支积累的结果。过去十几年一直说要把房价调下来，但现在各个城市纷纷解除限购限贷政策，这是政策的选择。 　　要阻止房地产投资增速的急剧下滑对经济下行造成负面影响是下一步要解决的大问题，应该提上议事日程。应该在第一套房的首付款、金融杠杆贷款方面给出优惠政策，要保证首套房的贷款，降低资金成本，同时首付款要降低比例，否则对整个实体经济的影响太大。股市也因此受了影响，房地产的股票、银行股两大板块都受到了牵连，整个股市一直很低迷，最近几个月有点小小的反弹，未来的发展尚需观察。 　　第四个风险是地方政府的债务。过去有硬性的负债约束机制、财政预算机制、监督机制、执行机制，但都不是很规范，今年已经尝试了地方政府公开、透明地发行地方市政债券，来解决地方政府债务的期限结构的错配问题。总体上看，现在政府债务不高，中央政府偏低，地方政府偏高，但是要通过结构调整解决流动性压力，处理得好不会出现大的问题。 　　第五大风险是外部金融风险的冲击。总体来看中国是有实力的，因为有4万亿美元的外汇储备，但是也不能掉以轻心。从今年上半年的情况看，人民币汇率是贬值的，7月份是升值的；7月份以来的经济数据是