跨国并购绩效问题的研究.docVIP

跨国并购绩效问题的研究 　　一、跨国并购的界定 　　1.1 跨国并购的概念 　　根据联合国贸发会议（UNCTAD）在《2000年世界投资报告》中的定义， 是指并购企业为了通过一定的渠道和支付手段，将被并购企业的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，实现对被并购企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。跨国并购对于股权比例的要求是需获得东道国企业10%以上的股份。如果只获得1%以下的股份，则不是跨国并购而是证券投资了。 　　通常意义上的并购即兼并和收购，故跨国并购也分为跨国兼并和跨国收购两个部分。跨国兼并是指一国企业对另一国企业的吸收合并，一般可以通过资产、经营和管理结合的方式，是优胜劣汰的结果；跨国收购是一国企业收购了另一国企业的资产或股权，来实现对被收购公司的实际控制权。 　　1.2跨国并购类型 　　关于跨国并购的分类国际上标准繁多，根据并购双方的行业相关性的标准分类是最常见的，具体即把跨国并购分为横向跨国并购、纵向跨国并购以及混合跨国并购。 　　（1）横向跨国并购。横向跨国并购是指两个或两个以上国家同一产业或同种产品相关部门的企业之间展开的并购活动。其目的通常是为了扩大企业在世界市场的份额，增加企业的国际竞争力和垄断或寡占实力。由于风险相对较小，所以横向并购对于并购双方整合并形成规模经济更为容易，专业化的分工与协作的涉及范围更广水平更高，从而产品的质量得到提升