为什么中国高投资与低劳动收入占比并存——劳动生产率与工资增速差距的视角.pdfVIP

甲悖浒 涯 2013年第6期 WorldEconomicPapers December，2013 为什么中国高投资与低劳动收入 占比并存? — — 劳动生产率与工资增速差距的视角 罗 知 赵奇伟 摘要 我国固定资本投资20年来持续增加，与之相伴随的现象是，劳动收入 占比同期下 降明显。本文力图深入分析劳动生产率与工资增速差距、资本收益率和劳动收入 占比三者之 间的关系来阐释该现象背后的作用机理。首先，本文基于劳动收入 占比和国民收入表达式推 演出劳动生产率与工资增速差距、劳动收入 占比、资本收益率三者之间的逻辑机制。我们发 现：劳动生产率与工资增速差距不仅是造成劳动收入 占比变动的原因，也是造成资本收益率 变化的因素。接下来，我们利用 1990--2009年中国29个省的面板数据进行检验。实证研究 结果表明，第一，劳动生产率与工资增速的差距对资本收益率的影响显著为正值；第二，劳动 收入 占比的降低也会提高资本收益率，但劳动收入 占比的作用在一定程度上是通过劳动生产 率与劳动者报酬增长率差距的变化来体现的；第三，劳动生产率与工资增速的差距扩大、固定 资本投资增加是劳动收入 占比下降的原因。 关键词 工资 劳动生产率 资本收益率 劳动收入 占比 一 、 引 言 国家统计局数据显示，我国固定资本投资、劳动收入 占比以及劳动生产率等指标的 走势呈现两大特征(如图1所示)：(1)固定资本投资持续增加，劳动收入 占比下降明显。 上世纪9O年代开始，我国的固定资本投资持续上升，从 1990年 的0．42万亿上升到 2010年的23．8万亿；劳动收入 占比则不断下降，从90年代初期的50％左右下降到 2007年的39．1％，2008年和2009年则有所回升。(2)1991--1993年，1999—2oo7年和 2010年期间，劳动生产率增速大于人均工资增速，劳动收入 占比下降；1994--1995年、 2008--2009年期间，劳动生产率增速小于人均工资增速 ，劳动收入 占比上升；1996— 1998年期间，劳动生产率增速与人均工资增速相近，劳动收入 占比的变化比较平缓。 劳动收入 占比的不断下降一方面会加剧我国收入分配不平等现象，另一方面也不 利于拉动 内需、实现经济增长模式的转型。而固定资本投资大幅增加的同时也伴随着 诸多问题，例如投资分布不均衡、重复投资、过度投资等。为什么劳动收入 占比会发生 罗知，武汉大学经济与管理学院经济系，武汉大学经济与发展研究中心，E—mail：luozhi1225@gmail．corn，通讯地址： 湖北省武汉市珞珈山武汉大学经济与管理学院l0—_28信箱，430072。赵奇伟，武汉大学经济与管理学院工商管 理系，E．mail：zhaoqiwei2000@ 126．corn。本文是 国家 自然科 学基金项 目71373786 、教育部人文社会科学青年基金项 目(09YJC790204)和武汉大学 自主科研项 目(110340)的阶段性研究 成果。 2 啦宇话浒是渔 2013年第6期 长时间的下滑，而固定资本投资20年来持续增加?在投资决策为理性的假设前提下， 固定资本投资与资本收益率存在紧密的联系，我国高涨的固定资本投资背后很可能存 在较高的资本收益率作为支撑。那么，又是什么使得资本收益率一直维持在较高水 O 0 O O O O O O 6 5 4 3 2 1 O 1 2 平呢? 6 ～ 一 … 、 5 ——一人均劳动者报酬增长率