《海外经纪商大豆周评-20161028》.pdf

海外经纪商大豆周评 月度报告 2013/10/28 大豆 研究院 农产品部 执笔：李 颖 电话：010 邮箱：liying6@ 张 宏 hongzhang@ 报告要点 程龙云  USDA 恢复周度作物公告，美豆收割已完成 63% ，优良率 chengly@ 自3 周前的53%上升至57%。市场普遍认为11 月报告大豆 产量预期将超过9 月报告的31.49 亿蒲。 范红力  美豆出口强劲（以对华销售为主），提振美豆价格。出口 fanhongli@ 问题需两面来看，出口强劲预示了中国进口的增加，利多 市场，但前期较高已装运量则将利空价格。 李 颖  新作物年度期初，豆粕出口销售总量占全年预期的45% ， liying6 @ 创纪录水平。 范婧雅  我方看空大豆及豆粕价格，大豆及豆粕均下破本月早前的 低点。因此11 月报告显得尤为重要，豆油周期性低点或已 fanjingya@ 出现，具有较强支撑。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准 确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 海外经纪商大豆周评 大豆 大豆自10 月低点反弹，在消费提振与供给打压中震荡上行。供给方面，各分析机构对于 2012/13 年度美豆单产预估好于此前预期，预计USDA 将上调大豆单产（9 月报告为41.2 蒲/ 英亩），产量亦将上调，但播种面积充满不确定性。USDA 通常于10 月报告调整播种面积预期， 今年则推迟至11 月。巴西及巴拉圭大豆播种顺利进行，阿根廷则刚刚开始。南美创纪录产量 预期或提振世界大豆产量再创新高，增加幅度或远高于世界大豆趋势消费增加的733 万吨。大 豆产量预期增加，预计菜籽及葵花籽产量也将增加。需求方面，中国旧作进口量达5987 万吨， 新作期初对美豆采购积极。截至10 月3 日美豆出口协议量占USDA 全年预期的74% ，创历史 新高，远高于五年平均的49% （去年截至10 月1 日当周，协议量占最终出口量的65.6%）。新 作物年度期初，受旧作供给紧张限制，美豆压榨起步较缓。但由于期初豆粕出口激增，分析机 构纷纷上调压榨预期。 截至10 月20 日，