不同融资铜模式的风险识别和警示.pdfVIP

第 卷 第 期 中国管理科学 年 月 文章编号 不同融资铜模式的风险识别与警示 张海亮 卢 曼 吴冲锋 昆明理工大学管理与经济学院云南 昆明 上海交通大学安泰经济与管理学院上海 摘 要针对现实中防范融资铜风险的需要本文归纳提炼出三种不同的融资铜模式并就其操作过程中所面 临的利率风险人民币价格波动风险和标的物价格波动风险及其联动性进行深入剖析采用 模型 利用上述风险的收益数据及风险因子数据 年 月至 年 月对单一风险及综合风险进行识别与模拟 对不同模式中综合风险分布进行对比分析根据在险价值做出警示结果表明融资铜是一种套利行为其综合 风险收益具有右偏特性并明显呈现出尖峰厚尾的风险分布特征相同置信水平下在险价值显著高于单一风险在 险价值其存在极值损失发生极值损失对企业自身及金融系统会造成严重影响因此相关监管机构必须对融资 铜加以重视并实施控制以引导资金回归实体经济之中 关键词融资铜模式风险识别风险警示 中图分类号 文献标识码 年初以来我国短期外汇贷款中约 可能与 引言 融资铜相关之所以贸易商会采取这种做法不 年上半年融资铜危机频繁进入人们视 仅是由于其可以以低成本获得资金也因为融资 野特别是某港有色金属重复抵