供应链企业财务困境的传递过程的研究.pdfVIP

第 16 卷 　第 4 期 中国管理科学 Vol . 16 , No . 4 　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　 2008 年 　 　8 月 Chinese J ournal of Management Science Aug . , 　2008 文章编号 :1003 - 207 (2008) 04 - 0 132 - 08 供应链企业财务困境的传递过程研究 徐晓燕 ,孙燕红 ( 中国科学技术大学管理学院 ,安徽 合肥 　230026) 摘 　要 :供应链企业间的各种联系使得供应链中一个企业发生财务困境会对其上下游企业产生影响 ,甚至导致其 上下游企业也发生财务困境 。以由单个制造商和单个零售商组成的两层供应链为背景 ,研究了供应链企业财务困 境的传递过程 。首先从供应链运作的角度分析了零售商发生财务困境对制造商运营及财务状况的影响 ,然后结合 制造商的决策行为分析了财务困境从零售商向制造商传递的特征 。数值分析进一步展示了财务困境传递过程中 一些参数的影响 。 关键词 :供应链 ; 财务困境 ; 传递 ; St ackelber g 博弈 中图分类号 :F270 　　　文献标识码 :A 的现象 。文献[6 ] 建立了基于企业间信贷联系的财 1 　引言 务困境传递模型 。文献[ 7 ] 建立了基于交易对手联 财务困境是企业财务的一种不健康状态 ,主要 系和信用评级的财务困境传递模型 。上述文献主要 表现为企业到期债务的偿付能力不足 ,包括技术上 从企业间财务联系的角度研究了企业间财务困境的 的偿付能力不足和破产意义上的偿付能力不足 。文 传递机制并建立了相应的财务困境传递模型 。同时 献[ 1]通过实证研究表明 ,供应链企业发生财务困境 文献[ 5 ]也表明 ,企业间产品供应等运作联系也会导 会对其上下游企业的财务产生影响 。如果供应链中 致企业间财务困境的传递 。然而 ,有关企业间各种 一个企业发生财务困境导致其上下游企业也发生财 运作联系导致财务困境传递的问题 ,现有的研究还 务困境 ,就导致了供应链企业间财务困境的传递 。 非常有限。 关于财务困境传递的问题 ,现有文献主要集中 本文以由单个制造商和单个零售商组成的两层 于财务困境传递机制的研究[2 - 5 ] 和财务困境传递模 供应链为背景 ,从企业间运作联系的角度分析供应 型的建立[ 6 - 7 ] 。文献 [ 2 ] 研究了银行间的信贷联系 链企业财务困境的传递过程 。首先从运作的角度分 导致的财务困境传递现象 ,其传递机制在于一个银 析了零售商发生财务困境对制造商的运作及财务状 行的财务困境将导致拥有其债权的其他银行价值的 况的影响 ;然后运用博弈理论分析了财务困境的传 下降 ,进而也发生财务困境 。文献[ 3 ]分析了企业间 递特征 ;数值分析进一步展示了财务困境传递过程 财务困境的两种传递机制 , 即通过资产价格波动对 中一些参数的影响 。 抵押品价值的间接效应传递和存在信贷链条时通过 2 　供应链企业财务困境的现象描述 债务违约或延期的直接效应传递 。文献[ 4 ] 对企业 间商业信贷与银行信贷两种机制进行了比较分析 , 文献[ 8 ]通过案例研究与理论分析表明 ,单个企 该研究表明 ,当企业间为单向的信贷联系时 ,银行信 业会因为管理差 、开发大项 目