考虑跳跃和隔夜波动的中国股票市场波动率建模和预测.pdfVIP

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2016-03-09 发布于安徽
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考虑跳跃和隔夜波动的中国股票市场波动率建模和预测.pdf

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第卷第期中国管理科学年月文章编号考虑跳跃和隔夜波动的中国股票市场波动率建模与预测孙洁上海财经大学经济学院上海摘要本文用已实现波动率度量上证综指和深证成指在交易时间内的波动率并将其分解为连续路径变差部分和由跳跃引起的非连续部分这两部分与隔夜波动率共同构成日波动率本文对日波动率的三个组成部分建立模型探究了波动率不同成分之间的相互影响以及在预测中的作用结果表明连续变差对日波动率的各组成部分均有显著的正向影响在预测中的贡献最大而跳变差的影响一般比连续变差的要弱且随着滞后期的长短而有所不同样本外预测结果显示模型的预测表现要远远优于族模型并在向前一天和一月的预测中优于普通的模型关键词已实现波动率跳跃隔夜波动率预测中图分类号文献标识码差和由跳跃引起的非连续变差部分此后简称跳引言变差和首次提波动率建模和预测一直是金融计量里最重要的出了对连续变差的一致性度量称为双幂变差研究领域之一它在资产配置资产定价风险管理并基于双幂变差提出了跳检验统等方面都有重要的应用常用的模型和计量考虑到市场微观结构噪音的影响