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香港市场面临加息挑战 　　香港股票市场的业绩发布期刚刚过去。与往年有所不同的是不少蓝筹股在发布业绩时，亦宣布了各种集资计划，向市场“抽水”。“抽水”本身并不是新鲜事，但这些企业均采取了股权集资的方法。市场分析认为，蓝筹之所以如此赶着 “抽水”，是因为企业意识到加息潮即将重临，故而未雨绸缪。 　　耶伦首秀言论升加息预期 　　相信没有人会天真地认为市场一直会维持低息的环境，随着美联储去年开始启动退市的程序，削减买债规模，市场便对利息水平恢复正常化有了心理准备。只不过市场没有想到这一天会提前到来，更没想到加息提前的预期，是出自被视为鸽派的美联储新主席耶伦的口中。 　　耶伦，这位美联储百年历史上首位女性主席，在3月20日，其上任后主持的首个货币政策会议记者会上，除了一如市场预期地宣布继续削减美联储每月购买资产的规模之外，还表示，美联储的量化宽松政策或将在今年的秋季结束，即今年的10月或者11月。 　　这意味着美联储首次加息的时间，可能比市场原先预计的要早得多。按照耶伦的言论，若美国通胀水平低于2%，美联储或者“相当长的时间”内维持目前的低利率水平。而她所谓的“相当长的时间”为六个月，即QE若于今秋结束，美联储最早在明年4月开始加息。这比市场原先预计的美联储于2015年底加息的时间有所提前。 　　不难分析，若市场利率水平上升，届时各项贷款以及债券的利率将随之上升，低息的环境将一去