现货市场交易模式分析要点.ppt

现货市场交易模式分析 目录 一 三 四 五 六 七 二 八 做市商模式 现货竞价交易 现货专场交易 现货即期交易 现货延期交易 现货交易的定义及特点 现货融通交易 现货中间仓交易 十 九 现货撮合交易 现货挂牌配对交易 一、现货的定义及特点 现货（Actuals）期货的对称。 指亦称实物（physicals），指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。可供交割的现货可在即期或远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的总称。现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。现货电子交易，是把现有的货物（现货）通过电子商务的形式，在网上按照一定的标准通过集合竞价来统一的撮合成交，更多的偏向于贸易。 1、现货的定义 一、现货的定义及特点 2、现货电子交易的定义 现货电子交易，是建立在实物基础上的一种交易方式，在21世纪的今天，在电子商务越来越发达的社会，现货也被以一种电子的交易方式来进行电子商务化的操作。通过现货电子交易的方式，可以达到很多的优势与便利，节约很多的成本。当然，由于商品的双重属性，以及市场的交易方（生产商，需求商，中间商），必须要有中间商起到润滑剂的作用，简称：投资者，亦或投机者，才能够形成完整的市场。综合来看，现货电子交易，本身是为了商品的所有权的转换，但是由于商品的双重性质以及市场的结构，又带来了其一定的金融形式。现货市场，就是这样一个介于贸易与金融之间的一种新的投资方式。 一、现货的定义及特点 3、现货电子交易的特点 现货电子交易是贸易的最高形式 期货电子交易是金融的最高形式 （一）电子交易合同的标准化 （二）双向交易 （三）对冲机制 （四）当日结算制度 （五）保证金制度 （六）T+0交易制度 二、做市商模式 1、做市商模式的定义 尽管不同的市场有着不同的做市商定义，但总的来说是大同小异，“同时向市场提供双向的买卖报价”是不同做市商定义的共同点。目前学术上一般将做市商制度概况地定义为金融市场上具备一定实力和信誉的金融机构，不断向交易者报出某些特定金融产品的买入和卖出价，并在所报的价位上接受机构投资者或其他交易商的买卖要求，保证及时成交的金融交易方式。 二、做市商模式 2、做市商模式的本质特征 提供流动性 看到订单前报出价格 客户与做市商对手交易 二、做市商模式 3、做市商模式的基本类型 做市商 纯粹做市商 完全竞争 不完全竞争 混合做市商 单一做市商 完全做市商报价 竞价与做市报价 做市商按照经营模式区分可分为： 纯粹做市商和混合做市商 其中混合做市商可分为： 单一做市商，完全竞争做市商，不完全竞争做市商三种。 二、做市商模式 4、纯粹做市商的交易场所介绍 纯粹做市商市场 场外零售市场 场外机构市场 场内市场 纸黄金、1997年前纳斯达克市场 银行间债券市场、银行间外汇市场 日本嘉斯达克JASDAQ市场 二、做市商模式 5、混合做市商的交易场所介绍 混合做市商市场 单一做市商 完全竞争多做市商 不完全竞争多做市商 纽约证券交易所（NYSE） 纳斯达克、香港期货交易所等 芝加哥期权交易所、伦敦金融期货交易所等 三、现货竞价交易 1、现货竞价交易的定义 “竞价交易”是指在交易市场组织下，发起方通过交易市场竞价交易系统，将可供需商品的详细情况，包括商品名称、规格、质量、数量、交货地点、交货时间、底价等信息对外发布要约，由符合资格的对手方自主加价或减价，按照“价格优先”原则，在规定时间内以最高买价或最低卖价成交并通过交易市场签订电子购销合同，按合同约定进行实物交收的交易方式。 竞价交易分为 竞买专场和竞卖专场。 三、现货竞价交易 2、竞买专场 竞买专场是指卖方将拟销售商品的详细资料提交给交易市场，确定竞买交易的具体时间，通过交易市场预先公告后，在交易市场的竞价交易系统公开报价，买方在公布的底价基础上自主报价和加价，在约定的交易时间内无人继续加价后，由符合成交条件的买方买得商品，双方通过交易市场订立购销合同并进行现货交收的一种交易模式。 提供商品资料 交易所审核 审核通过 预先公告 系统报价 买方加价 无人加价后成交 货物交收 卖方 回购 三、现货竞价交易 3、竞卖专场 竞卖专场是指买方将拟采购商品的详细资料提交给交易市场，确定竞卖交易的具体时间，通过交易市场预先公告后，在交易市场的竞价交易系统公开报价，卖方在公布的底价基础上自主减价，在约定的交易时间内无人继续减价后，由符合成交条件的卖方卖出商品，双方通过交易市场订立购销合同并进行现货交收的一种交易模式。 提供采购资料 交易所审核 审核通过 预先公告 系统报价 卖方减价 无人减价后成交 货物交收 买方 返销 三、现货竞价交易 4、现货竞价的交易场所介绍 现货竞价交易市场 钛谷有色金属交易中心 黄河商品交易市场 上海华城