中国企业海外上市经典案例——人人网解读.pptVIP

目录 一、公司简介 人人网大记事 二、海外上市背景 十年前，中国互联网企业扎堆奔向美国创业板。今天，中国概念股又掀起了第二波互联网创业高潮。 有资深分析师告诉记者，作为中国互联网商界的开拓者之一，陈一舟终于决定要在全世界投资者面前露把脸。光环之外，十年如一日深耕互联网的身影，更值得创业者关注。 前有堵截　后有追兵 　　 速度就是金钱，近十年来被互联网商界奉为金科玉律。浸淫其中，几乎与中国互联网商界共同成长起来的陈一舟，信奉的却是另一套准则:少即得、慢则快。 　　 陈一舟的理念来源于巴菲特。巴菲特曾告诫他，投资前要画一个圈，圈内是自己了解的，圈外是不懂和似是而非的。一定要做圈内的，而且这个圈内的事情越少越好，最好是只有一个。 　　 有接近千橡集团的分析师告诉记者，虽然有传言Facebook这个全球最优秀的社交网站要进入中国内地市场，但这一次上市，如果不是开心网的贴身紧逼，陈一舟可能还要再等一段时间，直到他认为万事俱备，才会出手。 　　 从人人网的招股说明书中可以看出，陈一舟确实还有些重要的事没做完，就赶来递交上市申请了。比如，在披露公司所处行业的背景及风险时，人人网就提到，已经面临和可能继续面临知识产权侵权指控，并可能成为SNS平台专利诉讼的目标。 诉讼并不遥远。 　　 4月11日，就在人人网准备递交上市申请之际，北京市高级法院公开审理了开心网诉千橡不正当竞争案。审理结果是维持一审原判，驳回开心网上诉请求。2010年10月，北京市二中院判决千橡集团侵犯了开心网特有名称权，要求千橡不得使用与“开心网”相同或近似的名称，但仍可沿用域名，同时千橡还被判向开心网()赔偿40万元。诉讼暂时告一段落，人人网花点小钱，保住了域名，但竞争却日趋激烈。 　　 有评论指出，在人人网上市的关键时期，开心网采取了诉讼的方式而没有提出和解，是因为两家的商业模式经较相近，在互联网商界只有第一、没有第二的竞争氛围下，调和的余地越来越小。事实上，两家的隔膜由来已久。 　　 2007年11月，人人网的前身校内网，在大学生市场已经拥有2200所大学、超过1800万在校大学生用户，其中980万是活跃用户。不过，随着开心网的出现，陈一舟陡然感到压力骤增。“这个行业最稀缺的资源就是用户。”陈一舟说。2008年底，校内网正式宣布新定位，目标年龄层从年轻人为主扩展到了所有年龄层，并把“成为所有网民日常生活的一部分”作为终极战略目标。 　中国不是概念　是市场 有资深分析师指出，全球投资市场对中国市场的态度，正呈现出一种非常有趣的分化。表现在美国市场上，就是中国概念在创业板日趋式微，在纽交所这个传统市场上，却仍然充满魅力。“前者式微，是因为上市政策宽松，导致了一些问题公司也来浑水摸鱼。后者则因为中国市场规模正日趋做大，而且上市规则更严，选出好公司的比例要比创业板多得多，投资价值也更高。” 据中国工信部在2011年1月发布的数据，截至2010年底中国有4.57亿互联网用户和8.59亿移动用户，通过移动设备访问互联网的用户达3.03亿（市场前景）。陈一舟显然明白这个市场的魅力所在。因此，在招股说明书中，人人网宣称，中国社交网络的流行是受大量可寻址用户群和多平台、多设备互联网接入的日益普及推动。中国是全球最大的互联网市场，移动用户也是最多的，并预计继续快速增长。暴风影音CEO冯鑫此前接受媒体采访时说，在国际金融危机后，互联网是美国资本市场最热的概念。中国经济被世界看好，中国互联网企业更被美国资本看好，所以中国互联网企业在美国资本市场非常受欢迎。放在欧洲市场，由于受到网民人数的限制，任何一家互联网企业均不具有深厚的发展潜力。 股权结构，则是中国内地互联网企业选择境外而不是境内资本市场的重要原因。“很多中国互联网企业的资本结构中，包括风险投资资金，这也是中国互联网企业最初发展的资金基础，但是，拥有外国风险投资的企业，在政策上无法在国内资本市场上市。”冯鑫说。 　　 国际化的资本结构，也为人人网以及千橡集团带来了国际化的视野。据了解，此次申请上市的主体，并非原来单纯的人人网这个网络公司，还包括千橡集团投资的团购网站糯米网等优质资产。社交和团购，目前正是美国互联网商界最红火的概念，这也是被投资人看好的中国版Facebook＋Groupon模式。 　　 另据财务数据显示，2010年人人网的主要收入来自于网络广告、网络游戏及互联网增值服务，这也打破了此前社交网站主要依赖广告收入的状况。 　　 互联网商界号称一日万里。不过，站在纽交所门口的陈一舟，一定会有另外一番感慨。 　　 199