第六章 筹资管理摘要.pptVIP

6.回售条款 ：指发行人的股票价格持续低于转股价格达到一定幅度时，债券持有人有权按事先约定的价格，将所持债券卖回给发行人的条款。 设置回售条款是为了保护债券持有人的利益，使其避免遭受过大投资损失，有利于吸引投资者。 可转换债券筹资的特点 优点 能以较低利率取得资金 取得了以高于当前股价出售普通股的可能性 有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释 缺点 股价上扬风险 股价低迷风险 筹资成本高于纯债券 六、融资租赁 1．融资租赁的特点 (1)租赁期限较长，一般接近于租赁资产的寿命。 (2)契约具有不可解除性。 (3)租期届满时，承租人有权对租赁物作出选择。 (4)租赁期内，出租人一般不负责维修和保养设备。 (5)出租人的租金收入包括出租设备的全部价款加上投资收益。 2．融资租赁的形式 (1)直接租赁 (2)售后租回 (3)杠杆租赁 3．融资租赁的优缺点 1）筹资速度快。 2）比借款筹资的限制条款少。 3）设备淘汰风险小。 4）财务风险小。 5）税收负担轻。 6）资金成本较高。 一、短期负债筹资 (一)短期负债筹资的特点 1.筹资速度快，容易取得； 2.筹资富有弹性； 3.筹资成本较低； 4.筹资风险高。 短期负债利率的波动比较大，一时高于长期负债的水平也是可能的。 第三节 短期负债筹资与营运资金政策