第六章衍生工具市场摘要.ppt

第六章 衍生工具市场 南京大学金融与保险系 于润 第六章 衍生工具市场 第一节 金融衍生工具的基本概念 第二节 金融远期、金融期货与期权 第三节 金融互换与远期利率协议 第四节 信用衍生工具 第五节 我国的衍生工具市场 第一节 金融衍生工具的基本概念 金融衍生工具：也称为衍生品，指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。它一般表现为合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。 换一种方式说，一些由基础金融资产价值、金融指数、汇率或利率衍生出来的合约被称为金融衍生工具，或称为金融衍生产品。 金融衍生工具的基本概念 因此，金融衍生工具不仅可以衍生在一些基础金融资产上，而且可以衍生在一些初级金融工具市场的价格指数上，甚至还可以衍生于一些金融衍生工具上。 所以，在同一基础资产之上往往会出现各种不同水平或不同层次的金融衍生工具同时并存的现象，这意味着金融衍生工具的交易比传统的金融交易复杂得多。 从实物性商品衍生出来的合约成为商品衍生工具。比如我们常见的一些商品期货或商品期权 金融衍生工具的基本概念 最早的衍生工具市场源于农产品市场——农产品期货市场，用于规避农产品价格因受气候等自然环境变化引致的风险损失。 “谷贱伤农”映照农产品价格的特点，风调雨顺时反而会因农产品丰收出现供过于求，导致价格下跌致使农民蒙受损失。而自然灾害又将导致农产品产量锐减致使其价格飙升。 为防范