第十三章期货、期权与互换摘要.pptVIP

期货 期权 互换 期权在公司理财中的应用 衍生市场的存在 转移风险 价格发现 远期合约 远期合约交易：买卖双方事先签订在未来的某一时期交割一定数量、一定质量等级的商品。 远期合约的不足： 规范程度差； 未形成集中统一的市场； 履约仅以信誉为担保，信用度差； 转移风险灵活性差，且无法反映市场价格的变化。 期货交易制度 1．“对冲”制度 2、保证金制度 3、每日结算制度 4、日价格限制变动制度 “对冲”制度 “对冲”制度是指期货交易不一定需要进行实物交割，买卖双方在合约到期前可以通过一个相反的交易来结束自己的义务。 期货市场的获利原理 期权的来源 期权的诞生可以追溯到古希腊哲学家泰勒斯的年代。当时人们种植一种油料植物，夏天收获后可以榨油，但是如果延误了时间，所榨出的油的质量就会下降。于是在丰收的年头，人们会竞相租赁榨油机，把租赁费用推高。但是，如果收成不好，那些榨油机只能呆在仓库，无人问津。 起初，泰勒斯穷困潦倒，被人们鄙视。一天，他通过天文观测，发现那年应该有好收成。于是他在春天就像那些榨油机出租商提出交易，购买租赁机器的权利。那些出租商不知道那年的收成如何，泰勒斯的交易对于他们来说聊胜于无，他们很快就接受了泰勒斯的交易条件。 期权 期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格（执行价格）购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。期权交易就是对