民营企业跨国并购协同整合能力的内涵及维度构成述评.docVIP

民营企业跨国并购协同整合能力的内涵与维度构成述评 摘要：跨国并购后的成功率并不高，这突出了整合在并购中的重要性，尤其是协同整合能力。本研究在国内外文献研究的基础上，首先对协同整合能力的概念进行了界定，然后从职能模块、多阶段、动态能力等多个视角探讨与分析了协同整合能力的维度构成，最后，指出了以往研究存在的不足和未来需要进一步深化的地方。 关键词：协同整合能力；民营企业；跨国并购 中图分类号：F240 文献标识码：A A Literature Review on the Difenition and Dimensions of Private Enterprise’s Cross-border Merger and Acquisition Synergistic Integration Capability Abstract: The ratio of success for private enterprise cross-border Merger and Acquisition (MA) is poor, which highlights the importance of integration in MA, especially the synergic integration. On the basis of domestic and international literature review, this paper puts forward the definition of synergic integration. Then it makes a full analysis of the dimensions of synergic integration capability in the sights of function models、multi-stage process and dynamic capabilities. Last but not least, it describes the limitations of previous researches and expects further researching prospects. Key words: synergistic integration; private enterprise; cross-border merger and acquisition 1 引言 跨国并购是企业进行地区扩张，实现规模经济与市场增长的重要手段。随着2009年金融危机和2011年欧债危机的爆发，中国的一些民营企业为了加快其国际化进程，争先恐后斥巨资跨国并购一些国外强势品牌。2011年10月，受西班牙股市震荡影响，海航集团以低于协议价23.5%的价格3.29亿欧元[2]从经济学的角度第一次提出了协同的概念，将其界定为“企业合并后的整体价值大于原分散企业的价值之和，即取得无形和有形利益的潜在机会及这种潜在机会与公司能力之间的紧密关系”。在管理学领域，部分学者将协同称之为“协同效应”，并分为“静态协同效应”和“动态并购协同效应”。Weston[3]提出了静态协同效应的概念，将其表述为2+2=5；Sirower[4]提出了动态协同效应的概念，将其定义为“企业合并后要求达到比企业单独存在时的预期更高的业绩水平，把协同效应放到未来的每股收益中，即未来的每股收益=目前的每股收益×（1+预期增长）+协同效应”。 2. 2整合能力的概念 随着经济环境的动荡不定及竞争形势的愈演愈烈，企业仅仅拥有静态的资源与能力是远远不够的，还应该具有吸收外部资源与整合自身资源的能力。Kogut和Zander[5]指出，企业为了保持竞争优势，大都采取组织内部自我发展或自外部吸收的策略。对这两种方式，学者们统称为企业的整合能力、吸收能力，企业通过发展这两种能力可以拥有更好的动态能力。 饶扬德[6]提出所谓整合能力是指企业所具有的甄别、获取、配置、激活、融合和利用不同类型资源的能力，使得这些资源具有较强的柔性、系统性和价值性，可以为企业创造价值，即企业的资源整合能力。Amit和Schoemaker[7]指出整合能力是每个企业所独有的一种能力，这种能力以企业的知识和信息为基础，通过资源间复杂的相互作用推动企业发展壮大。学者们虽然从并购过程、整合过程、创业过程等不同的角度对整合能力的概念进行了描述，但其内涵是一致的，都强调了在识别获取一定资源的基础上配置和利用资源的过程[8]。 2. 3 协同整合能力的概念 资源整合绝不是纯粹的对零散的资源进行拼凑，要想达到整合的效果，就需要对不同类型的资源进行科学合理的配置与优化，使资源之间产生协同效应，即，企业的协同整合能力。毛克宇和杜纲[9]