第1章 金融活动简介 2011解读.pptVIP

金融学 上海立信会计学院 姜华东 金融学课程 课件地址：jianghd2011@163.com Password: 123456 参考阅读： 《货币金融学》，立信会计出版社； 《金融学教程》，复旦出版社； 《金融学》，博迪默顿； 前沿分析：中央银行与金融机构研究报告 考试要求：平时成绩、作业成绩、考试成绩 全球金融危机 美国次贷危机、金融危机、债务危机 迪拜债务危机 欧洲债务危机（冰岛、希腊、东欧） 中国房地产泡沫 （ “两会”决策，俄罗斯买房送黄金） 华尔街五大投行的终结 自2007年美国爆发次贷危机以来，其负面影响不断扩大，美国投资银行逐步陷入危机。 2008年3月美国第五大投行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购。 9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟公司宣布破产，而第三大投行美林公司则被美国银行收购。 9月21日，高盛和摩根士丹利被美联储批准从投资银行转型为银行控股公司。至此，华尔街五大投行全军覆没，宣告了主导世界金融业数十年之久的华尔街独立投行模式的终结。 杠杠率过高，过度金融创新 影响金融机构的全球十大重要趋势 1. 信贷紧缩 2. 融资方式的转变:拯救、再融资、去杠杆化 雷曼兄弟倒闭、美国投行成为历史（贝尔斯登、美林、高盛 转为银行控股公司）（AIG、RBS、CITI、BARCLAY被拯救） 3. 监管方式的转变（衍生品，对冲基金） 4. 经济前景及对市场信心的影响 5. 对金融机构大小、规模、多元化及业务范围看法 的改变 6. 持续不断的整合 7. 资产管理/私募股权/对冲基金策略的趋同 8. 流动资金池的形成和交易所合并 9. 发达市场和发展中市场的互动（ Brazil，Russia， India，China） 10.对业务模式的影响 跨期配置案例 1、鲁宾逊的故事 讨论人们在不确定的条件下如何进行资源的跨期分配 2、中奖500万如何使用？如何理财？ 消费？ 储蓄？ 投资？ 组合 3、苏武牧羊的故事 不确定性条件下的跨期分配 1、金融是研究跨期分配问题的 2、金融决策是带有不确定性的 资金融通方式 1. 内源融资与外源融资 内源融资: 资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资. 外源融资: 资金使用者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金. （关系到融资成本、收益，企业所有权、控制权分配） 2. 直接融资与间接融资 直接融资:资金不通过银行等中介机构直接通过金融市场从资金盈余者流向资金短缺者. 间接融资:资金通过银行等中介机构从资金盈余者流向资金短缺者. （直接融资可以节约交易成本，但资金盈余者要承担较大的风险； 间接融资通过金融中介，资金盈余者承担较小风险，但资金短缺者获得资金的时间受限） 3. 资金流动的类型 资金的产业性流动：经济活动中伴随产业活动产生的, 与生产或服务活动直接联系的资金流动. (如企业建造厂房、购买设备) 资金的金融性流动: 与实际生产或服务活动没有直接联系的资金流动. （资金的金融性流动的基础是资金的产业性流动，但资金的金融性流动会反作用于资金的产业性流动） （如政府发行债券、公司发行股票） 第二节 金融系统 二、 金融系统的功能 1、聚集资源,在时间和空间上分配资源 （个人养老金计划、家庭收入支出、企业运行、 政府调控，地区配置、国别配置） 2、管理风险 （保险公司、风险控制，分担损失） 3、提供流动性 （金融工具变现的成本和时间） 4、清算和支付 （黄金、纸币、信用卡、网上银行、电子货币； Q币，支付宝等第三方支付如何监管） 5、收集和提供信息 （比个人收集信息要节约成本； 公司信息评估； 第一财经） 6、监督和激励 （金融中介扮演监督者角色，避免搭便