第五讲 期权与公司财务(公司财务专题-北京大学,张翼)要点.pptVIP

Lecture 5 期权与公司财务 22.1 期权 许多公司证券和在正式交易场所交易的股票期权十分相似。 几乎所有的公司股票和债券都拥有期权的特征。 此外，我们也可以从期权的角度来分析资本结构和资本成本的决策问题。 22.1 期权合同：介绍 期权给予其持有者在约定的到期日或之前的某一天，按某一确定的价格买入或出售约定数量资产的权利。 看涨期权与看跌期权 看涨期权其持有者在未来的某一天，按某一确定的价格买入约定数量资产的权利。当执行看涨期权，你将获得资产。 看跌期权其持有者在未来的某一天，按某一确定的价格售出约定数量资产的权利。当执行看跌期权，你将资产给予某人。 22.1 期权合同 执行期权 通过期权合同买入或出售标的资产的行为。 执行价格或敲定价格 指期权合同中规定的其持有者买入或卖出标的资产的价格。 到期日 合同中规定的到期时间被称为期满日或到期日。 欧式期权和美式期权 欧式期权只能在到期日执行。 美式期权可以在到期日前的任意时间执行。 期权合同：介绍 实值期权 执行价格低于标的资产的现货价格。 两平期权 执行价格等于标的资产的现货价格。 虚值期权 执行价格高于标的资产的现货价格。 期权合同：介绍 内涵价值 等于期权的执行价格和标的资产现货价格之间的差异。 投机价值 投机价值 等于期权费用和期权内涵价值之间的差异。 22.2 看涨期权 看涨期权其持有者在未来的某一天，按某