化工行业2011年度策略_政策暖风-结构调整的机会.pdfVIP

行业研究 工行业 2010 年12 月10 日 捕捉行业“政策暖风+结构调整”中的投资机会——2011 年度策略报告 行业评级 看好 . 研究员：姚鑫 执业证书编号：S1190210080004 投资要点 Email：yaox@ u 20 10 年化工行业收入和利润已经恢复到危机前的水平，主要产品 产量、消费量同比实现正向增长，出口数量稳中有增，整体行业 主要细分行业评级 景气度经过08 年底的大幅下挫和09 的强烈反弹后，2010 年趋 化肥 看好 （维持） 于平稳。 农药 中性 （维持） 民爆 看好 （维持） u 化工“十二五”规划思路中提出的六大目标引领了行业未来五 轮胎 中性 （维持） 的发展方向。即石化企业向大型化、规模化发展；不断提高精细 精细与专用化学品 看好 （维持） 化工率； 能减排力度继续加大，环境友好、低碳类产品市场前 无机品 中性 （维持） 景看好；高耗能行业继续 能降耗、行业结构亟需调整。。 纯碱 中性 （维持） 氯碱 看好 （上调） u 顺势而为，长期布局国家鼓励发展的朝阳行业。包括高端化工新 材料行业；高性能高附加值精细化学品制造行业；高效、安全、 市场与公司重要数据 环境相容性较好的农药制造行业；生物化工行业； 能与环保行 业和新型催化材料行业。二级市场上对应的为特种化工板块。结 3383 50000 45000 合行业前景和公司具体情况，我们认为雅克科技目前PEG 值只有 3183 40000 1.92 倍，低于和其具有同样成长速度的同类公司估值，可介入。 2983 35000 30000 业绩具有确定增长的鼎龙股份、新宙邦、奥克股份具有长期的投 2783 2583 25000 资价值。 20000 15000 2383