第四节短期筹资讲解.pptVIP

（二）短期负债各项目的组合策略 2.短期负债各项目的组合策略 根据生产经营的规律性，合理安排短期银行借款、应付账款、应付票据的借款期限、还款期限和支用期限，即按不同的偿还期限筹措各种短期资本来源，以保证既能满足生产经营需要，又能及时清偿各种到期债务。 二、现金预算 现金预算是用来反映计划期内由于营业和资本支出引起的一切现金收支及其结果的财务计划。 1.现金流入 期初的现金结存数和预算期内发生的现金收入。 2.现金流出 预算期内预计发生的现金支出。 3. 现金净流量及现金需求量 现金净流量=现金流入量-现金流出量 根据现金净流量和其他资料可以确定现金需求量 （一）现金预算的构成 　　4. 现金筹措与运用计划 根据计划期净现金流量及公司有关资本管理的各项政策，确定筹集或运用现金的数额。 ◎ 如果现金不足，可向银行取得借款，或发放短期商业票据以筹集资本，并预计还本付息的期限和数额。 ◎ 如果现金多余，除了可用于偿还借款外，还可用于购买有价证券进行短期投资。 （二）现金预算的编制 现金预算一般以年、季、月、旬、周甚至日为编制。 预测各季 的销售收入 考虑现销、赊销收入 编制预计销售 收入收现表 ? 请看ATT公司现金预算的编制 1.现金流入量 【例】ATT公司的现金流入量主要是产品销售收入，根据市场预测、销售合同以及公司的生产能力，预测2007年各季度产品销售收入分别为8 750万元、7 850万元、11 600万元和13 100万元。 如果公司采取赊销售方式， 据估计，在各季销售收入中有80%能于当季收到现金，其余20%要到下季收讫。 假设该公司2006年第四季度销售收入为1 500万，年末应收账款余额为1 500万元。 据此可编制销售收入收现计划，如表7-8 所示。 表7-8 ATT公司销售收入收现计划 单位：万元 项 目 1季度 2季度 3季度 4季度 期初应收账款 销售收入 现金收入 其中：上季收现 本季收现 现金收入合计 期末应收账款 1 500 8 750 1 500 7 000 8 500 1 750 1 750 7 850 ? 1 750 6 280 8 030 1 570 1 570 11 600 ? 1 570 9 280 10 850 2 320 2 320 13 100 ? 2 320 10 480 12 800 2 620 本季度的上季收现数 ＝上季末应收账款余额 本季收现 ＝预计本季的销售收入×80% 季末应收账款 ＝预计本季的销售收入×20% 此外，ATT公司除产品销售收入收现外，还包括其他现金收入（见表7-10），如固定资产报废残值收入，按政策规定退回的已交税款等。 通常公司筹措长期资本（如发行债券或股票等）也是公司的一项资本来源，为简化假设该公司在计划期内未筹措长期资本。 ATT公司的现金支出计划如下： （1）材料采购支出计划 假设ATT公司材料采购支出均在当季付现 （2）工资、管理费用（不包括折旧费）、销售费等现金支出 （3）资本支出，指长期投资现金支出 该公司长期投资支出主要发生在第一季度 （4）所得税、利息及股利支出。 注意：利息支出包括全部长期债务利息支出，但不包括为弥补该年度资本不足而借入的短期债务的利息支出。 2. 现金流出量 表7-9 现金流出计划 单位：万元 项 目 1季度 2季度 3季度 4季度 材料采购支出 工资、管理费、销售费支出 资本支出 所得税、利息、股利支出 合 计 6 500 3 000 3 250 400 13 150 6 000 3 000 130 400 9 530 5 500 3 000 550 450 9 500 5 000 3 000 800 500 9 300 3. 净现金流量及现金需求计划 假设该公司年初现金余额为500万元，即公司确定的最低现金持有量。 表7-10 现金需求计划 单位：万元 项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 ⑴ 现金收入 其中：销售收现收入 其他现金收入 ⑵