第十章货币需求理论分析.pptVIP

第一节　　货币需求及有关概念 一、货币需求 　在一定的资源(如财富拥有额 、国民生产总值、 恒常收入等)条件下，个人、企业或政府“愿意”以货币这种资产的形式持有其财富的比例。 微观货币需求与宏观货币需求 微观货币需求：个人、家庭或企业（或称各经济主体）在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，从自己的利益、动机、持有货币的机会成本考虑保持多少货币在手边最合算或称效用最大（即机会成本最小，所得效用最大）。 宏观货币需求：国家或地区，在一定时期内应有多少货币来执行其有关职能。 名义货币需求与实质货币需求 名义货币需求：不考虑价格变动时的货币持有量即Md； 实质货币需求：各经济主体所持有的名义货币量（Md）扣除物价因素之后的余额，即Md/P。 货币需求的一般决定因素 （一）收入情况（Y)（+） （二）信用的发达程度（Cr） （三）市场利率（r） （四）消费倾向(Cp) （+） （+） （五）货币流通速度(V) ；社会商品可供量(Q)和物价水平(p) （六）心理预期（E） （七）资产选择 第二节　　货币需求理论 一、马克思的货币流通规律 二、古典货币数量说 三、凯恩斯货币需求理论 四、凯恩斯学派对货币需求理论的发展 五、现代货币数量说 一 、马克思的货币需求理论 （一）执行流通手段的货币必要量公式 Md=PQ/V 　　 其中： Md---流通中的货币需要量； P-----价格水平； Q-----待出售的商品数量； V-----货币的流通速度。  （二）特点 以金属货币流通背景； 从宏观角度探讨社会货币需要量； 从交易需要出发探讨货币量 特殊的假设 分析特点 将货币视为一种资产； 侧重分析货币的贮藏职能； 强调个人选择的行为，即主观愿望（强调“想要”持有而非“必须”持有 ） 利率等其他因素可能影响资产的选择行为 设K为常数，最终得出了货币数量和价格水平同比例变化的货币数量论观点 （三）两个方程式的区别与联系 分析的侧重点不同 费雪强调的是交易功能------“飞”着的货币(流量) 剑桥强调货币贮藏功能-------“坐”着的货币(存量) 考虑的因素不同 交易方程式把货币需求诉诸制度因素,忽视主观动机。 余额方程式重视人的心理因素； 联系: (1)古典货币数量论,以货币的数量来解释货币的价值或一般物价水平的一种理论。 (2)其基本命题：货币数量（供给量和需求量）决定货币价值和物价水平，货币价值与货币数量成反比，物价水平与货币数量成正比。 (3)以充分就业的假定为前提的; (4)是一种长期的均衡理论; (5)假定某些因素固定不变，是一种静态的理论 (6)将利率排除在货币分析之外，忽略了利率的作用； (7)对方程式中的其他各项因素之间的相互关系没有深入探讨。 三 、 凯恩斯的货币需求理论 （一）特点 继承了剑桥学派的分析方法，从资产选择的角度来考察货币需求； 放弃将V视为常量的观点； 对持有货币的动机进行了详尽的分析； 2 、 凯恩斯货币需求理论的发展 （一）“平方根定律”——鲍莫尔模型 （二）“立方根定律”　——惠伦模型 （三）“资产选择理论”——托宾模型 （一） “平方根定律” ( square-root rule)——鲍莫尔模型 １．思路： 经济行为以收益的最大化为目标； 将暂时不用的现金转化为生息资产； 需要支用时再变现； 只要利息收入超过变现的手续费就有利可图。 　未来的交易量事先可知，且以稳定的速率支出；未来所预见交易支出量为T，每次套现C，买卖证券的手续费为b 则： 　买卖证券的总成本为：Tb/C 　持现损失的利息为：　Ci/2（平均持现量为C/2） 总成本x= Tb/C +Ci/2 任何一个理性的经济单位都希望将x降至最低，数学上需求一阶导数，并令其为零 ４．意义 对凯恩斯货币交易需求理论的重要发展 ； 该模型的结论还可应用于国际金融领域。　 分析思路 预防性货币需求受利率影响 预防性货币需求来自事物的不确定性 影响因素 持币成本:机会成本与手续费 收入支出状况 结论： 最佳预防性货币余额的变化与货币支出分布的方差（S2），转换现金的手续费（Z）和持有货币的机会成本（利率r）呈立方根关系 ； 预防性货币需求对收入和支出的弹性为1/3 预防性货币需求的利率弹性为（-1/3） （三）“资产选择理论”——托宾模型 主要内容： 在未来不确定的情况下； 人们依据总效用最大化原则在货币与债券之间进行组合； 货币的投机需求与利率呈反方向变动 3、现代货币数量论 （一）特点 吸