民营企业高管政治关联对控制权私利的影响研究——以A股上市公司为例.pdf

1年中国A股上 利水平是如何起作用的。本研究通过对2008年-201 市民营企业进行筛选，得到422家民营上市公司的数据，进行实证分 析并得出以下结论： 第一，民营企业高管政治信仰对上市公司的控制权私利水平具有 显著的正向影响，同时高管政治信仰对控制权私人收益的影响部分会 通过股权集中度和高管薪酬起作用，当董事长政治信仰得分越高时， 上市公司的股权集中度越低，高管的薪酬也越低，控制权私利水平越 高。 第二，民营企业高管的人大、政协代表身份会对公司的控制权私 利水平产生显著影响，当董事长拥有的人大、政协代表身份级别越高 时，上市公司的控制权私人收益水平越低。并且股权结构与高管薪酬 的巾介效应都显著，董事长的人大、政协代表身份级别越高时，股权 集巾度与股权制衡度越高，高管薪酬水平也越高，控制权私利水平得 到有效约束。 第三，民营企业高管政治级别对公司控制权私利水平的影响则并 不显著。 关键词：控制权私利；政治关联；高管薪酬：民营企业 POLmCALCONNECTI()N ‘I]旺EFFECT0FEXECUTⅣE 0FCONTROL—TAKETHE 0NPRⅣATEBENEFn