第03章国际贸易与国际金融祥解.ppt

金融创新的发展趋势 3.金融创新和金融风险 1)金融创新既是金融风险加大的结果 金融风险的日益增大，对经济主体尤其是各种金融机构的生存和发展产生重大的威胁，金融风险管理越来越重要，这就为金融期货、金融期权、金融互换及远期利率协议等新金融工具的出现创造了条件，这些新金融工具为人们提供了规避风险的新途径。 2 )金融创新提高了金融机构抵御风险的能力 金融机构一方面通过业务多元化、资产证券化等方式提高了盈利资产的流动性；另一方面由于大力发展中间业务，在不降低资产流动性的前提下提高金融机构的盈利能力。通过两方面的努力，金融机构在保证资产安全性、流动性的同时提高了资产的盈利性，实现了金融创新，提高金融机构抵御风险的能力。 3 )金融创新带来了新的金融风险 首先是因为金融创新只能分散与转移个别风险，对整体风险的消除不力。其次金融创新活动还产生了新的金融风险。这种风险既包括系统风险，又包括经营风险。进行金融创新以后，各机构之间的交往越来越密切，它们之间形成了以资金为联系基础的伙伴关系，一旦一个部门出现问题将迅速波及到相关的伙伴。 金融风险 1973年，布雷顿森林体系的崩溃带来汇率自由浮动的时代 1999年美国国会废除《格拉斯-斯蒂格尔法》，出台《金融服务现代化法案》，支持银行通过金融控股形式进入证券、保险行业 巴林银行14亿亏损：28岁交易员：尼克·里森 1995年，中国国债期货327严重违规爆炒债券1400亿元，亏损10亿元，直接导致中国国债期货市场暂停，今天依然没恢复 金融风险：是指自资金的融通和货币的经营过程中，在各种事先无法预料的不确定因素的影响下，资金经营者的实际收益所面临的不确定性。 表现形式分类：市场风险；信用风险；流动性风险；操作风险；法律风险；国家风险和关联风险等 案例：香港最大华资证券投资公司“百富勤”由于现金流动性风险过大在1998年亚洲金融危机破产 十年辉煌毁于一旦 香港百富勤破产倒闭 　　香港百富勤投资集团诞生于1988年9月，当时它是在香港1987年股灾的颓垣败瓦废墟上组建的，筹建人是当时同在花旗银行任职的梁伯韬、杜威廉。他们自立门户不到10年，已使“百富勤”从一间小公司发展成为拥有240亿港元总资产、126亿港元市值、包括融资、投资、证券、商品期货及外汇经纪与资产管理等多种业务的香港最大证券集团，也是除日本以外亚洲市场实力最雄厚、影响力最大的投资银行，并跻身于《财富》杂志全球500强之列。梁、杜二人也随之成为香港股坛叱咤风云的人物。在许多人看来，百富勤的成功是一个真正的奇迹。 　　1997年7月，正当百富勤的发展如日中天之时，东南亚金融危机爆发了。由于百富勤大量投资于东南亚债券市场，这次危机直接给百富勤带来了巨大的冲击。东南亚国家货币的大幅度贬值，在亚洲债券市场的过度扩张，使百富勤陷入了财务困境。在一整套“拯救计划”相继流产后，百富勤投资集团公司无可奈何地进入法律程序，进行清盘。真可谓“成也萧何，败也萧何”。1997年的亚洲金融风暴使它成为最为壮烈的殉葬品。 　　在百富勤事件最终划上句号的时候，百富勤昙花一现的辉煌仍旧给人留下了不少遗憾。百富勤从财务危机爆发到宣布清盘，仅仅历时数月。其中损失惨重的自然是债权人。其实，当初在陷入财务困境后，“百富勤”也使出了浑身的解术。公司曾出售21亿美元的资产，并广揽合作伙伴以解燃眉之急。瑞士苏黎世集团也曾拟为其提供15.5亿港元的资金成为其大股东。但亚洲金融风波持续不止，印尼盾短期内大幅贬值，使“百富勤”在印尼的业务几乎全部被套住。苏黎世集团目睹“百富勤”财务更加恶化的现实，终于取消入股“百富勤”的计划。香港证监会随即宣布对“百富勤”发出限制通知书，禁止其处理资产。 3）国际开发协会 　国际开发协会是世界银行集团下设的附属机构，又称第二世界银行，联合国的专门机构之一，总部设在华盛顿。 国际开发协会的资金来源主要包括四部分： 第一部分　成员国缴纳的股金 第二部分　补充资金 第三部分　世界银行从盈余中拨给协会的款项 第四部分　协会本身业务经营的盈余 3.主要区域性国际金融组织 1）亚洲开发银行 　亚洲开发银行是最大的政府间金融货币机构，简称“亚行”，1965年12月签署《建立亚洲银行协定》，1966年8月生效，1967年起开始信贷业务，总部设在菲律宾马尼拉。 2）泛美开发银行 　　泛美开发银行又称“美洲开发银行”，主要由美洲国家组成、旨在向拉丁美洲国家提供贷款的区域性金融组织。1959年4月8日20个拉丁美洲国家和美国签订了《建立泛美开发银行协定》，同年12月30 日生效，1960年10月1日银行正式开业。行址设在美国华盛顿。 4.世界主要金融机构 1）美国联邦储备体系 美国联邦储备体系是美国根据1