国际经济学——开放经济宏观政策调整.pdfVIP

Chapter 21 Open-Economy Macroeconomic Policy and Adjustment 开放经济下的宏观经济政策调整 本章内容 开放经济下内外均衡的基本模型 商品市场均衡——IS 曲线的推导 货币市场均衡——LM 曲线的推导 国际收支平衡线－BP 曲线的推导 IS-LM-BP 模型 开放经济条件下的宏观经济政策 开放经济下的内外均衡及矛盾 政府的政策工具及使用原理 财政、货币政策的有效性（M-F模型） §1 开放经济条件下 商品市场、货币市场、国际收支的平衡 一、开放经济下IS 曲线的推导 根据 CA=X－M=S－I ，可得S+M=I +X d d leakage S＋M+T ＝ I ＋G＋X （21.1 ） 其中，S＝S +sY a Injections M ＝M +mY a I ＝I(i)， dI/di＜0 G、T、X与国民收入Y无关 X 影响 “漏出”与 “注入”的因素会影响IS线的位置: 储蓄或进口的自发部分下降，会导致IS曲线右移。 对应于一个既定的利率水平，只有当国民收入增加才能保证 有更多的储蓄与进口，以抵消自发下降部分，维持 “漏出” 与 “注入”之间的平衡. 国内投资、政府支出或出口增加，将导致IS曲线右移。 因为在利率不变的前提下， “注入”的任何增加要求国民收 入也必须增加，只有这样才可以保证储蓄与进口的增加，以 维持 “漏出”与 “注入”之间的平衡。 汇率的变化会导致IS曲线的移动。 例如，在马歇尔-勒纳条件成立的前提下，本币贬值将导致 IS曲线右移，因为贬值后进口减少、出口增加，所以 “注入” 超过 “漏出”，这样只有国民收入的增加才能保证 “漏出” 与 “注入”之间的平衡。 二、开放经济下LM 曲线的推导 交易 需求 投机 需求 图17－2 FIGURE 21.3 Derivation of the LM curve 影响LM线位置的因素  影响因素：主要是国内货币供给与汇率。  国内货币供给增加，LM曲线将右移。因为对应于既 定的利率水平，只有国民收入的增加才能保证过剩 的货币余额被吸收（用于交易目的）。  本币贬值将导致LM曲线左移。因为贬值后进口商品 价格上升会抬高国内整体物价水平，从而增加国内 居民对货币的需求，则对应于既定的利率水平，只 有实际国民收入的下降才能维持货币市场的均衡。 三、国际收支平衡线—BP 曲线的推导 BP= (X-M) + (AM-AX) =0 或 M-X = AM-AX M-X ： 经常项目逆差，记做NM AM-AX ：资本项目净流入，记做NF    M (Y) X AM (i) AX (i) 汇率变化对BP线的影响