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投资决策基本方法 寿命期不等的互斥项目评价方法 项目评估和选择的方法: 回收期 净现值 内部收益率 获利能力指数 会计收益率 回收期 使投资项目预期现金流量的累加值等于其原始现金流出量所需要的时期. 即收回原始投资所需要的时间. 计算方法 ①在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时： 决策原则:当回收期≤基准回收期时，则这个方案具有财务可行性。 某公司拟增加一条流水线,有甲、乙两种方案可以选择。每个方案所需投资额均为20万元, 甲、乙两个方案的项目净现金流量如下表,试计算两者的回收期并比较优劣,做出决策。若基准回收期为3年,则该如何决策?若为3.4年呢? 存在的问题 未考虑资金的时间价值 未考虑回收期后的现金流量 不能反映投资方式对投资项目的影响 考虑到资金的时间价值,用折现现金流量计算. 同上例:假设贴现率为10%，试求乙方案的回收期。 净现值法 　当互斥项目寿命不等时，不能使用简单的净现值法．必须使项目在相同的年限下进行比较． 某公司拟增加一条流水线,有A、B两种方案可以选择。A、B两个方案所需投资额分别为10万元，20万元；寿命分别为3年，6年。资本成本为10%。每个方案的项目净现金流量如下表,试计算两者的净现值并比较优劣,做出决策。 解