中国基础设施融结构问题研究.pdf

摘 要 基础设施是一国经济发展的旗础。糕干其公共产一Iil属性，政府在堆硎设施融 资·卜长期处j二主导地位，吲而其融资模式也以|i；}j政融资为主。受蚓钶iIi臻硼设施 i：li场化浪洲的影lII_，改革开放以来，我图牲砒没施融资领域山”始了11J场化进程。 表现为：以国有或国有控股公司为载体、以政舸信I|1j为攮㈣、以则政和银行．{．要 资金来源。这利t融资模式在一定程度上促进了我国基刊；ij；}施怕发展，但仍然不能 满足经济快速发展对基础设施的需求，经济，。p存在基础设施“瓶颈”。产生攮砌 设施的“瓶颈”的原因是其融资存在“瓶颈”，因为经济中巨额的居民储薷删大 量的基础设施融资需求并存。 基础设施往往需要大额、长期的资金投入，而我国挂础设施的长期资会来源 除了财政资金外，大多依靠银行贷款，表现为长期资金来源结构单一。在银行方 面，资金需求的长期性和银行“流动性”之卧I_|三存在矛盾。基础设施建设和运营 往往跨经济周期，不可避免地承担着经济发展的系统性风险。以长期银行信贷承 担大额基础设施建设的长期金融风险是有条件、有限度的。随着基础设施建设规 模的扩大，长期信贷风险也在不断积聚，如果“厚积薄发”，将可能造成社会灾 难。因此，在基础设施融资领域，需要建立必要的金融机制以支持投资的增长， 建立必要的体制安排来分担余融风险。本