我国上市公司资结构的产权制度分析.pdf

摘要 伴随着中国资本市场的不断发展，上市公司在社会经济生活中发 挥着越来越重要的作用。股份制公司所有权和控制权的明显分离使得 企业资本结构的重要性日益凸现，因为它不但在微观上决定公司治理 结构、公司价值而且在宏观上影响社会资源配置。同时鉴于我国上市 公司成长于经济转轨的独特制度环境，而产权制度是制度集合中最基 本、最重要的制度，因而本文选择从产权制度的视角研究中国上市公 司资本结构问题，不仅具有重要的理论价值，也有很强的现实意义。 首先，本文在绪论中介绍了选题依据、资本结构相关概念以及论 文的研究思路及结构安排。文中指出资本结构概念应能刻画出企业产 权特征，因而就我国上市公司而言，资本结构概念应包括如下几个构 造性要素：公有股资本占总资本比例、公有债权占总资本比例、私人 股权资本占总资本比例和私人债权资本占总资本比例。 第二章，本文描述了我国上市公司资本结构的一般特征和产权特 征并考察了其演进过程。中国上市公司绝大部分是国家直接或间接控 股，国家终极控股比例不断下降；资产负债率明显偏低且逐年下降； 上市公司表现出强烈的股权融资偏好。是什么原因促成这种情况?这 将对中国经济发展有什么影响?本文拟从中国特殊的产权制度背景 出发，对上述问题进行分