中国商业银行混的风险分析.pdf

中国商业银行混业的风险分析 胡再勇 2005 年4 月 摘 要 本文首先使用模拟合并的方法分析了中国商业银行跨业兼营保险 证券 基 金的潜在风险和收益 使用产业资料显示商业银行单一跨业兼营保险能增加银行 的收益 并提高单位风险的报酬 研究结果同时显示 合适的保险资产比重对于 达到最佳的跨业兼营效果是必不可少的 使用企业资料同样得到支持银行跨业兼 营保险的结论 对于商业银行单一跨业兼营证券 使用市场资料和会计资料得到 的结果并不一致 市场资料研究结果显示银行跨业兼营证券存在较好的风险分散 收益 而会计资料研究结果并不支持商业银行跨业兼营证券 对于商业银行单一 跨业兼营基金 使用会计资料研究结果显示并不存在风险分散收益 对于商业银 行同时跨业兼营两种非银行金融业务的潜在风险和收益 研究结果显示当商业银 行跨业兼营财险和证券 财险和基金 寿险和证券 寿险和基金时 在一定的非 银行资产比重下存在风险分散收益 而商业银行跨业兼营证券和基金则不存在风 险分散收益 比较中国商业银行单一跨业兼营非银行金融业务和同时跨业兼营两种非银 行金融业务的研究结果 发现随着商业银行经营业务范围的扩大 风险分散收益 将会增加 从破产概率指标来看 除不支持中国商业银行单一跨业兼营证券外 对于其他跨业兼营模式 则都是支持的 其次 本文还运用两阶段两因素市场模型分析了中国商业银行跨业兼营证券 和信托对系统性风险的影响 研究结果显示当证券资产比重和信托资产比重分别 小于 5.56% 7.87%时 能降低银行的市场风险 而当证券资产比重和信托资产 比重分别大于 5.56% 7.87%时 则增大了银行的系统性风险 对于利率风险 有着类似的结论 此时证券资产和信托资产的临界比重分别为11.44%和 11.63% 最后 本文采用威廉姆森的组织结构理论进一步分析了现有不同金融混业经 营模式在交易成本 组织结构 绩效特征 风险大小方面的特点 并依据实证结 论提出中国商业银行混业经营模式选择及实施步骤 中图分类号 F830.9 关键词 模拟合并 混业经营 破产概率 系统性风险 II Risk Analysis on the Mixed Operation of Chinese Commercial Banks Hu Zaiyong April, 2005 Abstract Hypothetical mergers among commercial banks, insurance, security and fund are used to analyze the potential risks and returns of commercial banks in China. The mergers according to the industry-level data show that the insurance business would have increased the returns of banks, and decreased the bank risks as a whole. Furthermore, appropriate portion of insurance business is indispensable to achieve the optimal integration effect. The results based on companies accounting data also support bank’s merger with insurance firms. However, as to the merger between banks