恢复中国国债期市场的必要性和可行性研究——从商业银行的角度.pdfVIP

提要 国债期货是以国债为基础的金融衍生产品。国债期货自从上个世纪70年代 在美国问世以来，一直是国际公认的风险最小的期货交易品种。本文站在商业银 行套期保值和增收的角度，从必要性和可行性两个方面出发，将横向分析和纵向 分析相结合，探讨中国是否应该尽快恢复国债期货市场。横向上，借鉴国际上各 国建立期货市场的经验和教训，与中国的现状作比较；纵向上，在考察中国国债 期货市场的发展历史和试点失败的原因后，将中国的现状与327事件发生时的背 景对比。本文从银行在存贷款业务和国债投资中面临的风险、银行现有的风险控 制技术和国债期货市场的作用这几方面考虑，得出银行迫切需要中国尽快恢复国 债期货市场。由于利率市场化的发展，现货市场规模及流动性的扩大，机构投资 者的质量和数量的提高，监管、交易制度的完善等原因，本文认为我国也基本具 备了恢复国债期货市场的条件。最后，本文就中国恢复国债期货市场还应作何努 力给出了建议。 关键词：国债期货；商业银行；套期保值 Ⅱ T-bondfuturesisafinancialdefivmivethatderivesfrom bonds．Since Treasury fromT-bondfutures in in USA1970s．ithasbeenconsideredas appeared thesafest futures．Fromthe ofcommercial and angle banks’hedgingincreasingrevenues，the thesis the and of theT-bond in analyzes futuresmarket necessityfeasibility recovering ChinaasSoonas uses thesis acombinationofhistoricalandCROSS possible．The sectional thestatus ofChinas with analysis．After the comparing quo economy economicenvironmentatthetimewhenChinafirstset T-bondfuturesmarketand up withtheconditionof at countriesthetimewhen set T-bond foreign theyup futures thesissummariesthelessonsand markets，the fromthelasttrialinChina experience andthe ofother countries．Becauseoftherisksfacedcommercialbanks