论房地产投资信与中国房地产行业的发展.pdfVIP

提要 本文从介绍房地产投资信托(RElllS)概念及国内房地产企业对资金融资的需求入 手，详细分析了引入REITs能够给中国房地产业发展的促进作用，考察了REITs在国 内发展所面临的障碍，并就发展国内REITs市场提出了有针对性的建议。 REITs做为一种在国外发展成熟的房地产业融资手段，随着国内房地产金融政策 的调整及亚洲REITs市场的快速发展引起了业内人士的关注与研究。通过考查美国及 亚洲REITs的发展可以发现，引入REITs利于完善我国的房地产金融架构，降低其对 银行贷款的过度依赖，并且可以提升房地产企业的专业化经营水平，在拓宽房地产企 业融资渠道的同时，还能引导社会资金，拓宽投资者的投资渠道。 但是，另一方面，在中国目前的市场环境下，’房地产业发展尚处于增量发展阶 段，而REITs更多的是为存量市场而设计，再加上中国法律、税收、会计方面的限制， 短期内要在中国本土建立REITs市场的设想是仍有障碍需要克服。 鉴于此，本文还尝试对于REITs在国内的发展提出了相应的发展对策与建议， 包括借鉴国际先进经验、结合我国实际环境，建立相适应的政策和法制环境，培育 REITs组织机构，完善人才培养和信息公开化制度，1立足国内现有法律规定，探索“准 REITs”或类“REITs’的可行性，寻找出一条建立具有中国特色的REITs市场之路。 关键词：REITs房地产金融市场融资需求行业发展 ABSTRACT After abriefintroductiononthe ofREITsand the giving concept presentingcapital demanddomesticrealestate article the whichreal by companies，thisanalyzesadvantages haveonthe of estateinvestment China’Srealestate trusts(pEffs)will development the REITswill obstacles confrontin several China，and industry,examines give practical future in onits China． suggestions development Asa measureinother hasattracted well·developedfinancing countries，PElTsmany becauseoftherecent ofdomesticrealestate professionals’discussionstringentadjustments and financial successfulREITsIPOsin last the policies HongKongyear．Afterreviewing see of will thattoestablishthePElTsmarketinChinawillhave PE