中资与合资开放基金绩效比较研究.pdfVIP

中资与合资开放式基岔绩敛比较研究 论文提要 自1998年3月封闭式基金问世、2001年9月开放式基金诞生以来，中国基金业已 经走过了九年，截至2006年12月31日，53家基金管理公司管理的基金总份额达到 金总资产已超过流通市值的三分之一，可见证券投资基金在资本市场上的影响日益 增加，对于基金绩效的研究也就更为重要。 合资开放式基金在中国出现的时间不长，仅有不到四年，但发展迅速，在已经 发行基金的基金公司中，合资基金公司占了40％，已经占据了国内基金业的半壁江山， 而且最近筹建的八家基金公司有四家是合资基金公司。与此同时开放式基金已经逐 渐成为广大百姓的主要理财工具，同时也是国内股票市场的主要投资者，所以比较 中资与合资开放式基金的绩效具有一定的理论和实践意义。 本文采取理论阐述和实证分析相结合，定性分析与定量分析相结合方法，用最 近三年多开放式基金的数据对中资与合资开放式基金运作绩效的比较进行了研究， 检验了各模型的实用性，保证了结果的可靠性与真实性。 在对中资及合资开放式基金业绩评价实证分析中，采用了特雷诺测度、夏普测 度、詹森测度和信息比率对基金业绩进行衡量，在比较中资及合资开放式基金的选 股能力和择时能力时采用了T-M和H-M模型，同时结合Rantwo模型，力图结合横截面 和时间序列数据同时进行检验。 中资10台资开放式甚金绩效比铰研究 Abstract ThemutualfundsinChina in1998which have and began developed rapidly had andthe returnof good was98 in2006．In performanceaverage percent first wascreatedin were than China，theopen—fund more September，2001．There 300 inChinesefund open-funds markettiIInow． the of for the”RulestheEstablishmentofFund Followingpromulgation with ManagementCompanies 1st ForeignEquityParticipation’onJuly2002， wesaw a inthenumberof rapidgrowth JointVenture Fund(”JVOF”) 0pen-end inChinasincethen，In December are 21 VentureFund 2006，there Joint