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我国股票市场泡研究
摘要
纵观股票市场的发展历史，从其产生之日起，泡沫就不断的产生、破灭，给经济
乃至社会的发展造成严重的影响。我国股票市场的历次波动，更是给我们一个直观的
认识：股市泡沫问题已成为我国经济中的一个不容忽视的问题。
本文共分六个部分。引言部分交代了文章的写作背景，I：g]l颐T国内外相关的研究
成果。
第一章介绍了国内外的股票泡沫现象及其泡沫时期的一些共有的特征。
第二章从不同角度分析了股市泡沫的生成机理，继而指出了我国股市泡沫形成的
原因极其危害。
第三章结合我国股市的实际情况分析了国际上常用的一些衡量股市泡沫的数量
指标。
第四章也是本文研究的重点。根据我国证券市场的现实状况，作者构造了一泡沫
度模型，对沪、深两市大盘及原上证30指标股进行实际测算。
第五章结合了我国宏观经济变量与股价的相关分析，针对性地分别从宏观、微观
层面提出了防范我国股市泡沫的建议。
鉴于目前国内外有关股市泡沫的研究成果多是从泡沫理论研究角度出发，本文从
实证研究的角度介绍了股票泡沫的度量模型和检验方法并联系我国实际，根据资本资
Ratio)提出一个
byValue-Earning
产定价模型(CAPM)和市盈率定价方法(Pricing
股票泡沫的度量模型，并利用这一模型对上海、深圳股市中的泡沫进行实际测算，得
出了我国股市泡沫已在相当程度上破灭这一结论。作者认为这对当前我国化解与防范
金融风险具有一定的现实意义和实际参考价值。
关键词：股票市场，股市泡沫，度量模型，泡沫度
ABSTRACT
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