试论金融控股公的风险监管.pdf

内容提要 内 容 提 要 一、选题背景 金融控股公司是金融业由分业经营向混业经营转变的过程中的一种过渡形 式，属于金融机构创新的范畴。这种集团组织形式具备规模经济，范围经济和协 同效应等优势，因此目前国际上许多规模庞大、实力雄厚的金融集团都是采用金 融控股公司的形式。但另一方面，也正是由于其多元化和综合化的特点，在控股 公司经营和管理的过程中也出现了一系列风险。这些风险不仅包括传统的金融风 险，还包括金融控股公司特有的风险。 金融集团规模庞大，其业务涉及各个领域甚至多个国家。金融集团的危机或 倒闭对一国甚至全球金融体系都有负面影响。因此，对金融集团的风险状况的识 别，分析和控制一直是金融监管当局和有关国际组织高度关注的问题。中国金融 业入世在即，对于中国的金融控股公司而言，改进和完善现有的金融监管模式和 监管体制，针对金融集团的风险结构和传递机制实施合理的监管内容是一个具有 前瞻性的课题。 二、研究方法与逻辑架构 本文的基本研究分析方法包括理论联系实际和比较分析法。在理论研究经济 现象可能性的基础上对其进行实证分析与验证。按照提出问题，分析问题，解决 问题的逻辑顺序排篇布局。将金融控股公司特有的风险与传统金融风险作对比； 在理论解释其特有风险的同时，引用国际上金融控股公司风险暴露的典型案例； 借鉴国际金融集团监管经验和指导原则，分析对比国内外不同地区的监管模式与 内容。 本文共分为四章： 第一章是对金融控股公司的基本认识。阐述了金融控股公司的发展背景；参 考国际上对于金融控股公司的定义，明确其基本构成要素和不同类型，并将其与 其他的混业经营模式进行了对比；最后论述了我国发展金融控股公司的必要性和 面临的问题与挑战。这是全文的立论基础和逻辑起点。 内容提要 第二章是对金融控股公司的风险因素的分析。重点分析了金融控股公司五种 “特有风险”的表现形式和形成机制，并得出结论：在由分业向混业经营过渡的 阶段，加强和完善外部监管是对金融控股公司进行风险控制的较为理想的解决方 案。 第三章阐述金融控股公司监管的国际经验和发展趋势。介绍了现代金融监管 理念的发展变化，对国际上金融集团监管的三种不同模式进行了对比，并对“联 合论坛”等国际组织制定的监管原则和基本内容做了分析研究。 第四章对我国金融控股公司的“特有风险”进行了具体分析，重点突出了其 “特殊性”；阐述了我国金融监管体系中存在的问题与挑战；最后对如何完善我 国金融控股公司的监管体系提出了自己的思路。 三、主要观点及结论 1、金融控股公司是一种金融机构的创新，是在从分业经营到混业经营过渡 阶段出现的一种特殊的金融组织形式。在这个阶段，金融控股公司形式与全能银 行，分业经营模式相比，具备一定的比较优势。因此，金融控股公司在我国存在 与发展具有必然性，也是在由分业向混业过渡过程中的一个理想的模式。 2、金融控股公司中除了单一金融机构的一般风险，还存在着由于复杂的组 织结构和管理结构带来的“特有风险”。其中，利益冲突和内部交易风险的危害 性最大，在国内外发生的案例也最多。 3、金融控股公司“特有风险”产生的根本原因有两个：一是公司治理结构 不完善。包括法人治理结构的不清晰和内部控制体系的缺失。二是市场约束和金 融监管的力量薄弱。实践证明，金融机构在短期内并不一定能够及时完善公司治 理与内部控制体系。在由分业向混业过渡的阶段，在金融业即将开放的特殊历史 时期，对金融控股公司风险控制，我们认为最好的解决方案是加强和完善金融监 管。 4、从国外经验来看，金融业混业经营和金融监管之间的发展关系是相互促 进的。这种互动关系体现在混业经营的推进与立法、监管模式和监管政策的调整 之间。 5、我国金融控股公司的“特有风险”主要集中在