第八章货币供求与均衡[课件].ppt

* * * * * * * * * * * * 8.4.2 指数化政策 (indexation policy ) 按通货膨胀指数来调整有关变量的名义价格，以便使其实际值保持不变。  利率指数化：根据通货膨胀率来调整名义利率，以保持实际利率不变。 工资指数化：根据通货膨胀率来调整货币工资，使它们同比例变动。 税收指数化：按通货膨胀率来调整纳税的起征点和税率等级。 例如，假定原来起征点为500元，当通货膨胀率为10%时，就可以把起征点改为550元。税率等级也可以按通货膨胀率相应地进行调整。 * *  消除通货膨胀对经济运行、收入分配、资源配置的不良影响 剥夺政府从通货膨胀中所获得的收益 克服分配不公（抵消或缓解物价波动对个人收入水平 的影响） 稳定微观主体的行为 功 效 造成工资与物价的螺旋式上升 * * 8.4.3 其他治理通货膨胀的政策 （一）增加有效供给 （1）减税（主要针对供给不足型通货膨胀） 减税 企业和个人税后收入增加 刺激投资积极性 增加供给 （2）削减社会福利开支 减少赤字，刺激投资/产出，应对通货膨胀 （二）反托拉斯和反垄断政策 （三）实行币值改革 * * 政府的对策：在出现较为严重的通货膨胀时，可以人为地制造一次衰退，以一定的失业率为代价换取较低的通货膨胀率，这种方法主要针对需求拉动的通货膨胀，相应地，人为制造衰退也往往借助于财政或货币政策手段来减少总需求。 * * 冷火鸡政策:政府通过突然性的、大规模的紧缩性的需求管理政策，以名义国民生产总值明显下降和失业率显著提高为代价，争取消除通货膨胀的政策。 渐进主义政策:政府持续不断紧缩总需求，在很长的时间内逐步消除通货膨胀的政策。 * * 货币政策和财政政策 VS “滞后效应”和“”矫枉过正效应” 滞后效应：政府的宏观经济政策效力，往往初期并不显现，而是需要一段时期之后才会产生。 例1：从2007年政府为抑制通货膨胀，实施紧缩性的货币政策和财政政策，然而资金仍然源源不断的进入资本市场，房产市场，物价还在飞涨，固定资产投资规模还在扩大，但6次加息以后 10次上调准备金率以后，从2008年1季度开始，作用开始缓慢显现，到2季度已经开始加强，到3季度就已经产生了巨大的作用 。 * * 我国两次治理通货膨胀的措施及其效果 第一次（1988年） 紧缩性---冷火鸡式宏观政策 迅速降低了通货膨胀，然而却导致了经济在1989和1990年连续两年萎靡不振，国内生产总值增长率仅为4.1%和3.8% 严厉的紧缩性财政政策导致了我国经济由1988年通货膨胀迅速沦为1989和1990年的经济衰退，经济由骤热变为骤冷。 * * 第二次（1993－1995） 适度从紧的财政政策（控制财政支出，压缩赤字规模） 1996年成功实现“软着陆” （CPI回落至6.1%，同时保持了9.6%的经济增长率） 国内生产总值增长率并没有“着陆”而是继续下降，一直到1999年的最低点7.1%。（1997年，固定资产投资的增速迅速下滑至8.8%，CPI下降，PPI从1996年6月开始下降并持续到1998年7月，长达25个月之久。 1998年，我国形成通货紧缩。 矫枉过正效应 * * 材料2： 1997年，作为我国经济增长主要动力的固定资产投资的增速迅速下滑至8.8%，比1996年下降了6个百分点，商品零售价格水平从1997年10月开始出现绝对下降，到1998年7月，持续下降9个月，CPI从1998年5月出现下降， 1997年10月份，全国零售物价指数首次出现负增长（- 0.4％），以后持续6个月保持这一趋势。 PPI从1996年6月开始下降并持续到1998年7月，长达25个月之久。 从1997年下半年开始到1999年7月，我国物价已经连续22个月下降，物价不振，商品积压严重，而且到2001年初这种现象还没完全消失，这在建国的历史中也没有出现过的。 * * -5 0 5 10 15 20 25 1978 1980 1982 1