某电器财务报表(ppt60页)教案.pptVIP

净资产报酬率的降低究竟是由于什么呢？我们来看看杜邦分析法吧 杜邦分析法 X X ÷ ÷ ÷ 2009 2008 2007 2006 2005 权益乘数 2.401331512 2.372450375 3.506929955 2.869899076 32009 2008 2007 2006 2005 销售净利率 0.051260504 0.045292125 0.037934696 0.028895924 02009 2008 2007 2006 2005 总资产周转率 2.029300872 2.636676936 3.201755324 3.782887509 4 由此可见，苏宁电器的销售收入与成本费用维持在较好水准，使得资产净利率保持稳定增长。但是总资产周转率方面则不甚理想，总资产的增长速度快于销售收入。应该说苏宁在不断加大投资。在权益乘数方面，总资产的增长要慢于净资产的增长，则更说明了这一点。 现金流量分析 ——现金偿债能力 07年指标突然上升主要因为经营活动现金净流量的明显增加，而近三年来指标略有下降与苏宁采取销售延保活动增加的大量非流动负债有关 销售延保活动 自 2008 年9 月起，苏宁开始全面推广销售延保业务，即顾客向公司缴纳一定金额的费用，所购商品可在生产厂家正常保修期结束之后，在一定期限内享受我司提供的延长保修服务；由于公司所售延保业务未过生产厂家正常的保修期，公司将该业务收入确认为其他非流动负债。报告期内，公司延保销售情况较好，由此带来报告期末其他非流动负债余额较期初有较大幅度的增加。 现金流量分析 ——现金偿债能力 在07年时，由于经营现金净流量的大幅度提高，使得负债偿还期明显降低，企业偿债风险大幅下降 现金流量分析 ——经营获现能力 07年销售比率大幅度上升，之后则曲折上升，苏宁通过销售获取现金的能力越来越强 现金流量分析 ——经营获现能力 07年数据有大幅下滑，主要原因可能为公司扩宽信誉度，应收票据等有所提升。07以后企业获取现金的能力越来越强 现金流量分析 ——经营获现能力 苏宁的现金投入获取现金净值的能力在07年飞速攀升 现金流量分析 ——现金获现能力 由于07年现金经营净流量的迅猛提升，净利率瞬间下降 现金流量分析 ——财务弹性分析 由于经营现金净流量的增加，投资活动现金流量的保证程度越加充分 2007年经营活动现金净流量发生了什么 由上面的数据可以看到，2007年经营活动现金净流量发生了质的飞跃，究竟是因为什么使得数据值大幅攀升？07年的年报中我们找到了答案有上面 在现金流量方面，报告期内，公司采购管理水平在信息化基础上得到一定的提升，加之部分区域物流平台的整合，带来存货周转速度的提升；集中采购、统一付款模式以及较多的采用票据结算的方式，带来公司资金使用效率的提升和优化，导致经营活动产生的现金流量净额增加 此外，由于 2008 年元旦假期前置，元旦销售旺季提前启动，公司2007 年12月30 日、31 日销售收入同比增加较多，带来报告期末现金余额增加；而与此同时，为应对元旦销售，公司进行了大量备货，供应商应付账款相应增加，但未到付款期，由此，对报告期内经营活动产生的现金流量净额增加也有一定的影响，但此种影响与元旦销售旺季启动时间有关，在以后年度可能会有所调整 上市公司特定指标分析 苏宁每年净利润均呈现良好增长，而每股收益在近三年来均有所下降，基本股数额的增加是一大原因 上市公司特定指标分析 每股净资产呈现逐年平稳态势，06年迅速攀升，又逐年回落至原平稳值 上市公司特定指标分析 2007年，苏宁一度被市场看好达到顶点，而金融危机的出现不可避免地使市场惨淡，市盈率达到几乎最低，近2年才有所回升 上市公司特定指标分析 与市盈率一样，在08年市净率实现高台跳水，但是仍然维持在将近3的水平，苏宁仍然是被市场看好的有发展前景的良好企业 企业发展能力分析 可以看到，06年资产有大幅上升，致使资本积累率达到160%，虽然之后有所回落（必然状况）但是基本也保持在50%以上，资本积累率良好，苏宁发展仍然蓬勃 企业发展能力分析 销售增长率连年下降，苏宁，要加把劲儿了！在这样下去要变负数了 企业发展能力分析 总资产增长率连续四年的降低终于迎来最后的提升，可能苏宁在为扩大店面数量做资产储备了（货币资金尤其） 企业发展能力分析