VaR模型在中股市风险管理中的应用研究.pdfVIP

中文摘要 近些年来，由于受经济全球化与金融一体化、现代金融理论及金 融创新等的影响，金融市场得到了迅猛发展，但同时金融市场也呈现 出了前所未有的波动性，而作为在初级发展阶段的中国金融市场也必 将面临更加剧烈的波动。特别是处于潜在金融风险最大领域的股票市 场，不可避免的成为金融风险管理的重点。 股票市场是一个高收益同时又伴随着高风险的市场，而中国的股 票市场，更是一个新兴的、迅速发展的、不太成熟的市场，相应地其 风险性问题也就更为突出，而中国的风险管理一直处于传统的简单管 理阶段，缺乏相应的现代化、科学化的管理。因此，利用现代风险管 理理论对我国的股票市场风险进行实证分析，构造其风险度量体系， 对风险进行有效控制就显得十分必要。 本文利用现代的风险管理技术VaR理论，通过引入GARCH模型的 VaR值计算，分析中国股市不同市场的综合风险，以及对几个具有代 表性的行业风险进行度量，说明VaR风险管理理论在中国股市的适用 性以及不同行业的风险估计问题。同时，本文通过对基金十大重仓股 作投资组合的VaR风险分析，分析投资组合的风险构成，为投资组合 的选取和风险来源及风险规避作出了相关分析。 此外，本文也根据文中相关实证分析并结合现有国情，为我国股 市的风险管理进行展望，并希望为相关投资者及监管机构提供一个可 行的估量方法和评测标准。 关键词：风险测量；VaR方法；(；ARCH模型；投资组合 The ied ofVaR ApplStudy ModeltoRisk of Management theStockMarketinChina ABSTRACT Underthe influenceoffactorssuchaseconomic and globalization finance tmance andfinanceinnovation integration，contemporarytheory andSO financialenvironmentandfinancialmarkethave on，global fluctuationofthefinancial developedgreatly．Meanwhile，the marketand riskare in system aggravated Chinastockmarket． greatly,andespecially It’S to inevitablebecomethefocal offinancialrisk for point management its risk． greatpotential Stockmarketisakindofmarket whereretumcome hi【gh together with in thestockmarketChinaisa and highrisk,and