投资评估第四章教案.pptVIP

第四节 企业状况分析 一、企业状况分析的目的 弄清现状 了解投资需要的企业管理改革，预测其成效 明确自身同竞争对手相比的优势和劣势 二、资源条件分析 人力资源条件分析 物力资源条件分析 财力资源条件分析 技术资源条件分析 组织资源条件分析 信息资源条件分析 自然资源条件分析 三、能力分析 竞争能力分析 适应能力分析 营销能力分析 生产能力分析 研究与开发能力分析 财务能力分析 6、给予关税保护的意愿 Willingness to grant tariff protection （1）给予充分的保护 （2）给予相当保护，尤其是新的主要产业 （3）给予少数保护，以新的主要产业为主 （4）很少或不予保护 投资环境等级评分法 7、当地资本可用性 Availability of local captital （1）具有资本市场、公开证券交易所 （2）有一些当地资本及投机性证券交易所 （3）有限的资本市场，少数外来资本可供使用 （4）极有限的短期资本 （5）严格的资本管理 （6）高度资本逃避 投资环境等级评分法 投资环境等级评分法 8、近五年的年通货膨胀率 Annual inflation （1）小于1 % （2）1%—3% （3）3%—7% （4）7%—10% （5）10%—15% （6）15%—35% （7）35%以上 在使用这种方法时应该注意几个问题： 第一，影响国际投资的8个因素对不同企业的投资影响程度是不同的。例如，有没有关税保护这一项，对以内销为主的企业至关重要，而对外销为主的企业则没有多大关系。 第二，各项因素难以适当加权，而且有些因素可能具有决定性作用。例如，某国的投资环境评分为85分，但政治上极不稳定，那么该国的投资环境任何，不能单纯用这个评分来说明并下结论。 第三，上列评分标准只适合一般性投资评估。如果投资产业对某种因素非常敏感，则需要参照其他标准进行评分。 第四，随着时间的推移，投资环境可能发生某些变化，因此，过去的评分结果，不一定适用于现在和将来的投资环境分析。 投资环境等级评分法 三、加权等级评分法 是由美国教授威廉A.戴姆赞 于1972年提出来的。首先对各环境因素的重要性进行排列，并给出相应的重要性权数。然后，根据各环境因素对投资产生不利影响或有利影响的程度进行等级评分，每个因素的评分范围都是从0（完全不利的影响）——100（完全有利的影响）。最后，把各环境因素的实际得分乘上响应的权数，并进行加总按总分排高低 宏观投资环境的评价方法 四、投资环境动态分析法（道氏评估法） 道氏公司认为国外投资所面临的风险有两类： 第一，“正常企业风险”或称“竞争风险”。例如，自己的竞争对手也许会生产出一种 性能更好或价格更低的产品，从而给本企业造成风险。这类风险存在于任何基本稳定的企业环境中，它们是商品经济运行的必然结果。 第二，“环境风险”，即某些可以命名企业环境本身发生变化的政治、经济及社会因素。这类因素往往会改变企业经营所必然遵守的规则和采取的方式，对投资者来说这些变化的影响往往是不确定的，它可能是有利的，也可能是不利的 宏观投资环境的评价方法 投资环境动态分析法（道氏评估法） 道氏公司把影响投资环境的诸因素按其形成的原因及作用范围的不同分为两部分： 一是企业从事生产经营的业务条件； 二是有可能引起这些条件变化的主要压力。 这两部分又分别包括40个因素。在对这两部分因素作出评价后，提出投资项目的预测方案的比较，选出具有良好投资环境的场所，进行投资就会获得较高的投资利润。 (美国道氏公司投资环境评估分析表） 五、投资障碍分析法: 是依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多少与程度来评价投资环境优劣的一种方法。 其基本出发点是：如果在没有考虑优惠的情况下，一国的投资环境是可以接受的话，那么再加上优惠的因素那就更可以接受了。 因此，判断一国的投资环境是否适合外国投资，只要考虑该国的投资阻碍因素就可以有一个基本的结论，这也是符合企业竞争的一般原则。 宏观投资环境的评价方法 投资障碍分析法 包含了以下十个方面的障碍因素： （一）政治障碍 （二）经济障碍 （三）资金融通障碍 （四）技术人员和熟练工人缺乏 （五）国有化政策和没收政策 （六）对外国投资者实行歧视性政策 （七）政府对企业过多的干预 （八）普遍实行进口限制 （九）实行外汇管制和限制汇回 （十）法律和行政体制不完善 六、“闵氏多因素